“美国优先”在华尔街掀起浪潮，回响2016年策略 - 彭博社

在特朗普的破坏性保护主义议程聚焦下，新兴市场的股票下跌，落后于美国同行，创下两年来的最大差距。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社唐纳德·特朗普重返白宫为一种持续十年的投资策略提供了新的弹药，该策略回响着他的“让美国再次伟大”的口号，重演2016年的剧本。

以美国优先为导向的贸易——购买在美国表现优于世界其他地区时获利的资产——在周三获得了强有力的推动，市场押注这位共和党胜利者将释放出促进国内增长并使世界最大经济体免受海外竞争影响的政策。

一群投资者正在欢呼减税将对大大小小的企业带来好处的前景，同时关税可能在国内推动制造业复兴，并有利于美国工人。一只跟踪标准普尔500指数的交易所交易基金（代码SPY）上涨了2.5%，而一只投资于发达国家股票的ETF（IEFA）则下跌了1.4%。这种差异在2016年最后一次显现，那一年特朗普赢得了他的第一次总统胜利。

“这是一个强劲的交易，”罗森伯格研究的创始人兼总裁大卫·罗森伯格说，指的是有利于美国资产的风险偏好反弹。

一对代表美国制造投资主题的ETF正在迅速上涨。第一信托RBA美国工业复兴ETF（代码AIRR）上涨了8%，而Tema美国回流ETF（RSHO）上涨了6%。两者均创下历史新高。

在特朗普的破坏性保护主义议程聚焦下，新兴市场的股票下跌，落后于美国同行，创下两年来最大差距。

特朗普回归下，经济增长加速的幽灵，以及潜在的更高通胀，推动了国债收益率的飙升。五年期国债收益率上升了13个基点，而德国的可比收益率下降了9个基点，标志着自1990年代初德国统一以来的罕见分歧，数据由彭博专栏作家卡梅伦·克里斯编制。

然而，从表面上看，这位亿万富翁商人的政策并不全是对国内经济的积极影响。例如，他提议的关税预计可能会伤害GDP和企业收益，同时扩大政府赤字。然而，目前，投资者愿意给予他怀疑的好处——而是专注于来自商业友好措施的潜在好处，例如放松管制和减税。小型股和地区银行的指数，最受国内增长影响的公司，分别上涨了6%和13%。

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美元兑主要货币走强，创下自2022年9月以来的最佳表现。更强的美元使黄金的创纪录上涨暂停，同时对石油和基础金属施加压力，这些商品通常被视为全球经济的代理。

美国霸权时代始于2008年金融危机之后，当时美联储转向救助模式，帮助维持了长期的经济扩张。在乔·拜登总统任内，这一繁荣继续，随着美国科技巨头在疫情封锁期间引领居家交易，以及最近的人工智能热潮。

根据摩根大通的策略师，包括尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁，“美国优先"的贸易与相对强劲的经济相吻合，他们指出，特朗普第一任期内施加的关税后，美国经历了一段更快的增长。

“从长远来看，特朗普的胜利可能会加强所谓的美国例外主义，”这些策略师在周三的一份报告中写道。“随着美国关税可能在特朗普第二任期的早期就影响到世界其他地区，也许在明年初，当前美国经济的超常表现可能会延续到2025年。”

总的来说，投票后的裁决很明确：根据安纳卡帕顾问公司的首席投资官菲尔·佩克索克的说法，重新焕发的以美国为中心的股票反弹显示了投资者对特朗普的信心。

“他把关税当作谈判筹码，而且效果很好，”他说。“大多数企业都欣赏更少的监管和更低的税收，因此我认为在他担任总统期间，你会看到一个更有利的市场。”