国债利率将决定美国选举后股票的走势 - 彭博社
Julien Ponthus
摩根大通和摩根士丹利的策略师们一致认为：债券收益率将决定美国股市在周二选举后的走向。
根据摩根士丹利由迈克尔·威尔逊领导的团队，如果唐纳德·特朗普获胜并且共和党在国会中取得全面胜利，随后由于对经济增长改善的预期，10年期国债收益率的变动有限，这将对股市产生积极影响。在这种情况下，周期性股票，如金融和工业类股票，将表现更好，策略师们在一份报告中写道。
然而，如果由于对财政前景的担忧，收益率“显著”上升，股市将经历风险厌恶的动荡，受关税影响的消费类股票将失去地位，他们指出。
周一国债收益率下跌，因为周二美国选举前的民意调查结果使一些投资者减少了所谓的“特朗普交易”。民调显示，民主党候选人卡马拉·哈里斯与特朗普的竞选非常激烈，哈里斯在全国范围内和一些所谓的摇摆州中略微领先。
如果哈里斯赢得白宫而国会分裂，暴露于关税和可再生能源的消费股在短期内可能表现更好，摩根士丹利团队写道。在这种情况下，利率的下降也可能使对房地产敏感的消费股受益，而金融、工业和对原材料敏感的股票可能表现不佳。
另一方面，摩根大通的米斯拉夫·马特伊卡团队也建议股票投资者密切关注债券市场。
股票投资者的持仓比2016年更高，策略师们写道，广泛预期特朗普获胜以及市场的积极反应。
“尽管股票可能在特朗普获胜后出现反弹，符合2016年的模式，但上涨的可持续性可能取决于债券收益率反应的幅度，”策略师们在一份报告中写道。
如果哈里斯获胜，关于公司税率走向的不确定性将在短期内增加，尽管在中期内，股票可能因关税风险降低而获得支撑，他们表示。