丹麦作为并购强国的意外崛起：彭博交易 - 彭博社

Vinicy Chan

嗨，我是来自伦敦的Vinicy Chan，报道丹麦在欧洲并购中意外崛起，创下了破纪录的交易量。在其他地方，Stada的所有者扩大了首次公开募股（IPO）阵容，而一位詹姆斯·邦德的游艇制造商以1.6亿英镑的价格出售。

今天的头条新闻

  • B. Riley将 出售部分 财富部门给Stifel。
  • 阿波罗支持的Autodoc 选择银行进行新的IPO尝试。
  • 沙特阿拉伯 提交竞标 收购价值40亿美元的Olam Agri部门。
  • Stada增加德意志银行和高盛来 帮助领导 IPO。
  • 奢侈手袋定价 违背 FTC对并购的传统逻辑。

丹麦交易

一个拥有600万人口的国家正在推动欧洲的并购。

根据彭博社汇编的数据，丹麦今年迄今已宣布超过690亿美元的并购交易，超过了去年总额的三倍，并比2021年的前纪录高出130亿美元。约81%的交易涉及购买海外资产，包括DSV以140亿欧元（150亿美元）收购德铁物流部门的交易。酿酒商嘉士伯正在花费33亿英镑（43亿美元）收购伦敦上市的Britvic。

北欧地区的银行家们对今年迄今为止的表现和他们的前景感到热情高涨。

“丹麦今年抢尽了风头，”摩根士丹利北欧地区负责人Per Hillstrőm说。“我们相信整个北欧地区将继续享有强劲的活动。”

强劲的资产负债表和便捷的融资渠道支撑着一系列丹麦的外向交易。看看DSV就知道了。这家公司成功地筹集了50亿欧元，通过不打折出售新股来支持DB Schenker交易，这在业内是个罕见的现象。H. Lundbeck上个月曾表示其高达60亿欧元的“战争资金”，并同意以26亿美元收购纽约上市的Longboard Pharmaceutical。

减肥药制造商诺和诺德以165亿美元收购Catalent，得到了48亿美元的债务融资，由一组私人贷款人提供。这笔融资由Ares Management和Blue Owl Capital主导，是有史以来最大的私人信贷交易之一。

“我们将继续看到大型北欧公司进行交易，”摩根大通北欧并购和企业融资负责人Michael Menzel说。“他们大多数都有相对健康的资产负债表，并渴望寻求增长，进入或扩展新市场，或通过并购购买技术。”

Michael Menzel来源：摩根大通公司北欧公司的所有者们也看到了变现资产的机会，尤其是那些希望向投资者返还更多现金的私募股权公司。例如，EQT正在考虑出售丹麦助听器制造商WS Audiology的少数股权，正如我的同事们在九月份报道的那样。北欧资本正在探索选项，包括出售或首次公开募股瑞典数字支付公司Trustly。

确实，北欧地区的IPO市场正在逐渐升温。瑞典房东SBB上个月在斯德哥尔摩上市了其住房部门，这是该房地产公司多元化投资者基础战略的一部分。在线药房Apotea正在 考虑 在今年尽早进行国内IPO。

“IPO市场的重新开放将对交易活动产生滚雪球效应，”瑞银北欧全球银行业务负责人约翰·尼霍尔姆说。“当退出路径更加清晰时，私募股权公司将更有可能向其有限合伙人返还资金，他们也将更愿意进行进一步收购。”—Vinicy Chan

并购焦点

与大连万达集团相关的实体正在 出售这家游艇制造商，该公司因詹姆斯·邦德电影而闻名，售价约为其购买价格的一半，吉莉安·谭 和 Vinicy Chan 报道。狮心和东方正在以约1.6亿英镑收购Sunseeker。

B. Riley Financial已同意将其财富管理业务的一部分出售给Stifel Financial，交易金额高达 $3500万美元现金，这是该投资公司一系列旨在削减亏损债务的资产出售中的最新一笔。

Olam 收到了来自一家国有沙特投资公司的非约束性报价，用于其农业业务部门，确认了 马修·马丁、 迪内什·奈尔 和 艾西斯·阿尔梅达 之前的报道。

教练和迈克尔·科尔斯的所有者之间被搁置的合并告诉我们，FTC 不理解 “可及奢侈品，”写道 Amanda Mull。

活动家角落

根据Sidley Austin的Kai H.E. Liekefett和Derek Zaba在周五发送的 客户通知，活动家投资者将希望寄托在下周美国选举中的特朗普胜利上。该律师事务所的股东活动和公司防御实践的共同主席写道，活动家们相信第二个特朗普任期将有利于美国经济和他们的基金。但作者认为，基于他的过往记录，另一个特朗普总统任期可能会是一个混合的结果。

IPO观察

Stada的所有者 已扩大阵容，以帮助领导这家仿制药制造商的潜在IPO，增加了德意志银行和高盛，与摩根大通和摩根士丹利合作，报告 Swetha Gopinath、Eyk Henning、Manuel Baigorri 和 Aaron Kirchfeld。

留在德国，在线汽车零件经销商Autodoc 已选择巴克莱、花旗、德意志银行和杰富瑞来领导其在法兰克福的IPO，写道 Swetha 和 Eyk。

AirPods制造商GoerTek已选择银行来处理其半导体部门计划在香港上市的事宜，Julia Fioretti和Pei Li报道。

谁的新闻

第二位投资组合经理将离开千禧合伙人，因为另一项合并套利投资失败，Yiqin Shen, Swetha Gopinath和Eyk Henning报道。位于伦敦的高级投资组合经理Laurent Pujade在法院裁决暂停了一项关键交易后离职。

高盛从巴克莱聘请了Kartik Subramanian-Nair，因为银行准备迎接杠杆融资市场的复苏。Subramanian-Nair将于明年初加入高盛在伦敦的资本市场部门，Claire Ruckin写道。

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