MicroStrategy的Saylor将波动的股价视为“健康资本”的标志 - 彭博社

MicroStrategy 的董事长迈克尔·塞勒在七月的比特币 2024 大会上发言。

摄影师：利亚姆·肯尼迪/彭博社 大卫·潘评估了迈克尔·塞勒关于投资者为何应该接受 MicroStrategy 股价波动的推介。

塞勒的风浪

MicroStrategy 的联合创始人兼董事长迈克尔·塞勒正在进一步推动软件制造商作为比特币对冲基金代理的角色，向投资者推介该公司高度波动的股价是一个特征而不是缺陷。

该公司以其作为数字资产最大公共企业持有者而自豪，资产负债表上约有价值 180 亿美元的比特币。现在，MicroStrategy 计划通过 出售高达 420 亿美元 的股权和固定收益证券来增加这一持有量。

塞勒部分地将这一计划宣传为进一步加强比特币价格与 MicroStrategy 股份之间联系的方式，使传统资本市场的交易者能够从最大加密货币的波动中受益。

“MicroStrategy 股票之所以暴涨，交易量之所以增加，是因为市场喜欢由数字资本支持的证券，”塞勒在公司 财报电话会议上表示。“当你接受波动时，你就超越了标准普尔。而现在资本不是有毒的，资本是健康的。”

波动性似乎对公司有效，至少到目前为止。MicroStrategy是截至目前在罗素1000指数中表现第四好的股票，涨幅达到287%，超过了Cava Group等高飞股票，甚至包括Nvidia Corp。正如Saylor所指出的，它也是期权交易数量最多的股票之一。期权为股票带来更多流动性的一种方式是，当交易商最终购买股票以对冲其在衍生合约中的头寸时。

来源：MicroStrategy尽管如此，MicroStrategy对比特币的押注无疑是大胆的。这210亿美元的市场增资将是股市历史上最大的单一发行。另外210亿美元的固定收益证券也将被筹集，MicroStrategy可能成为股市中对比特币最具杠杆性的押注之一。

自2020年以来，比特币价格的迅猛上涨推动了股价几乎上涨了2000%。如果这种上升趋势持续，可能会出现更为剧烈的上涨，杠杆水平高于比特币代理竞争对手，如加密矿业股票或以数字资产为支持的交易所交易基金。

但如果它下跌呢？对于死忠的比特币支持者来说，当这种情况发生时，你只需继续持有。然而，这种理念在股市中并不那么普遍，因此MicroStrategy的波动性在下行时可能并不是一个卖点。

图表展示

MicroStrategy 超越 Nvidia

比特币对冲基金代理自加密货币 2022 年崩溃以来超越了大多数主要美国股票

来源：彭博社

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