中国央行通过新流动性工具注入700亿美元 - 彭博社

中国人民银行在北京。

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中国央行本月通过新建立的政策工具向货币市场注入了700亿美元现金，以缓解脆弱经济中的流动性压力，并鼓励银行放贷。

中国人民银行在十月份进行了5000亿元人民币的“正回购协议”，以保障银行系统中合理充足的流动性，该行在周四的声明中表示。这些协议为期六个月，该行表示。

这是货币当局首次披露其使用本周早些时候推出的工具。该计划允许中国人民银行从主要交易商那里购买一系列证券，最长可达一年。符合条件的证券包括主权债券、地方政府票据和公司债务。该工具有助于填补央行注入流动性的工具箱中的空白，提供比现有的七天逆回购更长期限的流动性。

此次注入帮助银行应对过去三个月通过中国人民银行的一年期政策贷款（称为中期借贷便利）造成的4810亿元人民币的净流动性抽走。这是因为贷款机构的融资压力增加，原因是储蓄存款下降以及资金从低收益债务工具转向股票。

确保市场有足够的流动性是帮助经济的关键，而经济受到国内需求不足和持续的房地产危机的影响。预计中国将发行更多政府债务作为刺激计划的一部分，这可能会挤压银行间市场的流动性。

流动性压力加大，未来两个月将有大量的MLF资金到期。

近期央行通过MLF净回笼流动性

这一撤回被新逆回购工具提供的额外流动性所抵消

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渣打银行中国宏观策略负责人Becky Liu表示，央行打算提供额外的流动性，略微超过银行在MLF计划下的净还款。她还指出，新工具在确保经济中有足够资金方面可能会更为突出。

“到目前为止，该工具只能缓解由于MLF还款导致的央行资产负债表收缩，但未来将发挥更大作用，促进央行资产负债表扩张并注入基础货币，”她说。

根据瑞穗证券经济学家Serena Zhou的说法，5000亿人民币的注入相当于将银行的存款准备金率下调25个基点的效果，这为银行提供了更多的贷款现金。然而，她表示，这些资金的成本将高于存款准备金率下调所释放的资金。

央行在声明中没有披露逆回购工具的利率。

央行还在10月份从公开市场净购买了2000亿人民币的主权债券，另有声明指出。

货币当局一直在重塑其政策框架，包括新的逆回购工具和定期买卖政府债券的新计划。这一转变可能使其更像全球同行，并更有效地影响市场借贷成本。

作为转型的一部分，中国人民银行正在淡化中期借贷便利（MLF）计划作为指导利率和提供流动性的旗舰政策工具，而是依赖于七天逆回购。