在美国选举前值得关注的中国股票：太阳能、电动车、半导体 - 彭博社

Sangmi Cha

2024-10-31

随着美国总统选举的临近，投资中国股票的投资者正关注那些无论谁赢得选举都可能成为白宫关注焦点的关键行业的前景。

从太阳能电池板到电动汽车和生物科技，中国在一些全球增长最快的行业中的公司可能会继续遭受与美国的贸易摩擦，无论唐纳德·特朗普还是卡马拉·哈里斯成为下任总统。也就是说，投资者已经习惯于双边紧张局势，因此特朗普所威胁的更高关税可能不再带来重大冲击。

相反，交易者正在关注额外的刺激措施，这些措施可能会在与下周美国投票重叠的会议上获得中国立法机构的批准，以应对任何选后逆风，并延续全球第二大股市的反弹。北京采取的任何新措施以支持对国家成为高端制造强国至关重要的行业，也可能恢复乐观情绪。

“中国政府确实有很多工具可以根据美国可能采取的步骤来使用，”富达国际亚洲股票负责人马丁·德罗普金表示。“我们始终需要回归基本面，思考哪些行业具有最有机的增长机会和未来最积极的盈利前景。”

以下是交易者在美国选举前密切关注的一些行业：

中国太阳能公司，主导全球市场，近年来一直是北京和华盛顿之间争论的关键领域。美国竞争对手抱怨他们的中国同行以低于成本的价格销售产品以获得竞争优势。

这种审查以及创纪录的低价格，给包括天合光能和信义光能控股有限公司在内的中国太阳能制造商的股价带来了压力，持续了近两年。它们在本月初反弹，因有报道称美国正在考虑降低该行业的关税。市场对北京将采取措施解决关键材料的过剩的预期进一步推动了反弹。

尽管如此，天合光能今年仍下跌10.8%，而信义光能则下跌16%。

太阳能股票“实在太便宜了”，一些股票的估值接近2022年峰值的五分之一，未来资产证券公司中国股票分析师朴秀珍表示。“这些股票正在经历谷底，市场对需求反弹和恶性竞争缓解的预期正在上升。”

中美贸易争端的前沿还包括中国电动车制造商。乔·拜登总统的政府已将对来自该亚洲国家的电动车的关税提高到超过100%。就在本周，欧盟也实施了对来自中国的电动车最高达45%的更高关税。

美国和欧盟的惩罚措施背后是对中国将主导电动车生产的担忧，因为中国的电动车在价格和设计上都比同行更具吸引力。自2020年推出新电池技术以来，领先的中国电动车品牌比亚迪已从众多国内生产商中脱颖而出，跻身全球前十汽车制造商之列。

比亚迪在深圳上市的股票今年上涨了54%。

“出口仍然是他们的出路，”DWS亚太区首席投资官Ivy Ng表示。“即使考虑到欧洲提议的关税，一些车型的利润率仍然相对高于他们在中国能获得的。”

用于为电动车提供动力的电池也受到美国的审查，锂离子电池的关税上升至25%。非电动车锂离子电池将在2026年看到同样的涨幅。

全球最大的电动车电池制造商，宁德时代科技有限公司，在美国的曝光有限。自2024年开始，其股票上涨了52%。

从WuXi AppTec公司到MGI科技公司的中国生物技术公司因担心一项美国法案而受到压力，该法案试图阻止这些公司获得联邦资助的合同。

在香港上市的WuXi AppTec的股票，今年在美国市场的销售占比超过一半，股价下跌了约35%，而MGI的股价下跌了41%。

与此同时，对中国制造的注射器和针头意外征收50%的关税也影响了山东威高集团医疗聚合物有限公司，自2024年开始以来，股价下跌了36%。

尽管如此，该行业的整体风险似乎有限。

野村证券医疗分析师张佳琳表示：“除了我们认为无论谁赢得选举都将继续受到压力的合同研究组织外，大多数主要中国医疗公司在美国市场的销售比例相对较低。”

中国芯片制造商已成为美国限制中国在战略领域竞争能力的努力中的意外幸存者。

尽管经历了多年的美国关税、出口管制和金融制裁，习近平主席在将中国定位为未来产业的主导者方面取得了稳步进展。领导人最近的言论强调科学和技术应处于中国现代化的前沿，进一步增强了乐观情绪。

中芯国际今年上涨了62%，而另一家中国芯片制造商寒武纪科技的股价上涨了两倍多。