英国交易员期待里夫斯的预算为特拉斯时代划上句号 - 彭博社
Naomi Tajitsu, Joe Easton
瑞秋·里夫斯
摄影师：克里斯托弗·弗朗戈/Getty Images英国交易员正在期待工党政府近15年来的首次预算，以说服投资者相信英国再次成为他们资金的安全目的地。
国债在周三交易开始时上涨，将10年期收益率降低了六个基点，降至4.26%。股票小幅下跌，英镑对美元几乎没有变化。
在7月选举后，英国资产大幅上涨，英镑升至两年高点，英国股票接近纪录。但随着预算的临近，这些涨幅在最近几周减弱，国债经历了自4月以来的最糟糕一个月。
这是新政府的关键时刻，他们试图将不受欢迎的增税和削减开支与前政府的决定联系起来——特别是前首相利兹·特拉斯在2022年搞砸的迷你预算，导致债券收益率飙升。投资者希望财政大臣瑞秋·里夫斯在大约下午12:30在议会提交预算时，展示对国家财政的严格控制，同时又能促进经济增长。
“新任财政大臣面临着微妙的平衡任务，必须说服市场，基础设施投资的增加借款不会影响财政稳定，”曼集团外部阿尔法解决方案的首席投资官亚当·辛格尔顿表示。“工党经济计划的成功——也许还有其政治未来——完全取决于市场是否信任里夫斯在实现党的经济复兴愿景的同时，遵守她的承诺。”
里夫斯预计将宣布每年约350亿英镑（450亿美元）的税收和福利节省，同时进行财政规则改革，这将使政府能够额外借款700亿英镑用于投资。
市场正在关注以下内容：
债券
目前，财政年度内可能增加150亿英镑的 国债发行的可能性已将10年期收益率推向2024年的最高水平。
由于预计债务管理办公室将继续偏向短期债务的发行，短期国债的收益率相对于长期国债的收益率上升更为明显。这使得五年期和三十年期借款成本之间的利差连续第七天下降——这是自2022年以来最长的连续天数——降至59个基点的四个月低点。
任何在支出计划中的激进意外都可能导致“反应不太理想，”Jupiter Asset Management的战略绝对回报债券基金经理休·戴维斯表示。
与此同时，重新承诺严格控制国家财政应能让市场放心，并使英格兰银行能够继续降低利率，PIMCO的经济学家佩德尔·贝克-弗里斯表示。
“我们预计预算将保持紧缩的财政路径，赤字将继续下降，”他说。“随着市场将焦点从宽松的财政规则转向下降的赤字、缓和的通货膨胀和软化的劳动力市场条件，我们预计国债曲线中的一些持续风险溢价将随着时间的推移而消退。”
股票
国债收益率的变动可能会波及到房地产行业的股票，如 Barratt Redrow Plc 和 The British Land Co. Plc，以及像英国燃气公司 Centrica Plc. 这样的公用事业公司。银行，如 Lloyds Banking Group Plc，对收益率敏感，因为这会影响贷款利润率。
与此同时，英镑的波动将对FTSE 100产生影响，该指数超过四分之三的收入来自英国以外。
英国股票投资者为里夫斯的首次预算做好准备：审视现状
股票挑选者将关注预算资金的分配情况。伦敦上市的股票一直在接近历史高位交易，受到宽松货币政策的推动，以及对政府将增加对住房、道路和其他公共基础设施投资的乐观预期。
解决高街与在线公司之间感知不平等的措施可能会影响零售股票，包括 Associated British Foods Plc 所拥有的Primark， Boohoo Group Plc，以及其他与零售相关的地产公司，如 Land Securities Group Plc。
更一般地说，影响资本利得、养老金和遗产的广泛税收变化可能会影响对投资英国股票的整体兴趣。
英镑
策略师预计，如果有证据表明额外的资本投资将促进增长，英镑将继续找到支撑。货币交易员将关注来自预算责任办公室的最新增长预测。
“如果长期内GDP被上调，并且在新的公共部门净金融负债测量下，债务水平在长期内保持稳定，那么英镑可能会回升至1.30美元以上，”XTB的研究总监凯瑟琳·布鲁克斯表示。
与此同时，期权市场指向外汇交易在公告后可能变得波动的风险，并将英镑压向1.29美元。对冲英镑与美元波动的成本在周三上升至本月的第三高水平。