智利企业债券发行量达到疫情以来的最高水平 - 彭博社
Carolina Gonzalez
圣地亚哥证券交易所照片：Cristóbal Olivares/Bloomberg智利企业正在利用中央银行将继续降低利率的前景，以四年来最快的速度在本地市场发行债券。
非金融企业在十月份已在市场上出售了9.88亿美元的债务，其中大部分以通货膨胀挂钩的单位（UF）计价。这是自2020年6月以来的最高金额，当时中央银行为了抵消疫情的影响，将本地利率降至历史最低。
“自年中以来，利率下降超过100个基点（由于中央银行和美联储开始降息周期）对信贷市场的恢复至关重要，”Scotia Corredora的董事Diego Pino表示。这与“市场需求的良好条件和健康的发行管道积累”相结合。
十月份企业发行量上升
达到自2020年6月以来的最高水平
来源：Scotiabank，基于智利监管机构CMF的数据。
注：以比索计价的发行已转换为UF以便进行比较。
十年期UF利率从七月初的3%降至九月底的1.82%，这是自2023年5月以来的最低水平。共同基金解释了大部分需求，因为中央银行的降息降低了短期存款的吸引力，智利BTG Pactual资产管理公司的固定收益经理Francisco Mohr表示。十月份的大多数债务销售超过了1亿美元。
超过一年期的债务共同基金资产在九月份上涨了10.7%，而八月份上涨了11.5%。相反，投资于少于90天债务的资产在同两个月中分别下降了0.7%和1%。
“最终，这就是供需关系，”莫尔解释了最近几个月收益率的下降。
十月份销售上升
10月11日，控股公司Empresas Copec以2.98%和3.09%的利率发行了400万UF的绿色债券，需求在两种情况下均是供应的两倍。几天后，高速公路运营商Vespucio Sur以3.33%和3.4%的利率发行了1400万UF。
随着最近的销售，今年的发行总额达到了7598万UF（30.4亿美元），高于去年全年发行的6124万UF。
其他公司由于美国利率下降而选择国际债务市场，这增加了对新兴市场债券的兴趣。拉丁美洲航空发行了14亿美元，最初提供了12亿美元。乘客运输公司地铁发行了1.55亿瑞士法郎的债务，超过了最初的1亿预期。
随着十月份销售的激增，利率从年内最低点反弹。10年期利率上升至2.43%。尽管这可能会影响债券的需求，但斯科舍的皮诺表示，这不太可能阻止公司进入市场。
“这不足以阻止在地方观察到的强劲购买流动，也不足以阻止公司发行的兴趣，因为他们仍然认为当前的利率水平具有吸引力，”皮诺说。“因此，我们预计公司发行将在接下来的几周内继续。”
开放市场
莫尔也认为市场将继续活跃，尽管由于季节性因素，销售可能会比十月减少。对本地债券的需求将保持强劲，公司将继续利用低利率，保持今年迄今观察到的发行水平，”他表示。
展望明年，趋势也应该保持，”莫尔补充道。“国会允许财政部在2025年发行的债务数量将为公司设定基础场景，但市场动态将继续保持积极。”
“市场是开放的，可以接纳更多的发行人，”莫尔说。“也许它还没有那么开放以接纳低信用评级的发行人，但对于A+及以上的发行人，我认为有积极的动态。”