欧元区私营部门连续第二个月未能增长 - 彭博社

德国北莱茵-威斯特法伦的一家工业厂房。

摄影师：托马斯·班尼尔/图片联盟/盖蒂图片社

欧元区私营部门活动的下滑趋势延续到第二个月，区域内两大经济体对产出造成压力，几乎没有复苏的迹象。

标准普尔全球的综合采购经理人指数在10月份小幅上升至49.7，较上个月的49.6略有上升——仍然低于50的分界线，数据显示。该读数与分析师的预测完全一致。

这些结果几乎无法缓解人们对该地区在2024年强劲开局后再次陷入 停滞 的担忧。德国是主要原因，因为其工业巨头面临更高的能源成本和疲软的中国需求。尽管其PMI指标的上升让人们对本季度产出增长抱有希望，但法国的困境却加剧了。

更广泛地说，期待已久的 消费迄今为止未能点燃。

“欧元区陷入了一种困境，”汉堡商业银行的经济学家赛勒斯·德拉·鲁比亚在一份声明中表示。“制造业的持续低迷主要被服务业的小幅增长所抵消，”他说，并补充道：“目前尚不清楚我们是否会在不久的将来看到进一步恶化或改善。”

这种疲软在欧洲中央银行敲响了警钟，该行上周第三次降低了今年的利率，标志着这一周期首次连续降息。危险在于，低于标准的扩张可能使通胀保持在2%的目标以下。

“过去几个月，增长前景明显减弱，这也可能增加去通胀压力，”欧洲中央银行管理委员会成员奥利·雷恩周二在华盛顿表示。“我们必须关注——可能也要担心——通胀低于目标的可能性。”

彭博经济学的看法……

“10月份的欧元区PMI调查表明，GDP增长的风险在今年最后一个季度将继续向下。随着去通胀过程的推进，活动的疲软可能加快欧洲中央银行向中性政策利率的转变。”

——大卫·鲍威尔，资深欧元区经济学家。点击 这里 查看完整的反应

根据货币市场的投资者，更多的经济支持正在通过货币政策到来，他们在欧元区9月份的PMI读数未达预期后开始加大宽松押注。他们现在预计将会有一系列降息，直到存款利率在2025年中期降至2%，目前为3.25%。

交易员们正在 反复权衡 欧洲中央银行是否会在12月进行半个百分点的降息。但在标准普尔的发布中也出现了顽固的价格压力迹象。

“服务行业的通货膨胀似乎可能会保持在高位，因为十月份的成本和销售价格上涨速度超过了上个月，”德拉鲁比亚说。“这可能是由于持续的工资压力，尤其对服务提供商影响很大。所有这些都支持欧洲央行可能在十二月仅将关键利率下调25个基点的观点，而不是一些人所谈论的50个基点。”

阅读更多关于欧洲经济的内容：
欧洲央行政策制定者对未来的看法出现分歧：概述德国商业下滑缓解，而法国经济挣扎欧元区降温的就业市场促使对更快的欧洲央行降息的呼声

德国，包括大众汽车公司在内的汽车制造商正在缩减规模，尽管其PMI有所上升，但仍低于50。在法国，形势恶化，其综合读数降至47.3——低于其更大邻国的水平。

除了这两个国家，标准普尔全球表示，产出以四个月以来最快的速度增长。然而，它警告称，欧元区的公司在十月份越来越倾向于缩减员工人数，因为就业连续第三个月下降，且降幅为2020年以来最快。

服务行业的公司“看到新订单减少，工作积压已经缩减了六个月，”德拉·鲁比亚说。“自2021年初以来，服务行业的招聘几乎停滞不前。真正的问题是，工资上涨和通胀降低的结合是否能够恢复消费者支出，这将为服务提供商带来急需的提振。”

PMI受到市场的密切关注，因为它们在月初发布，并且能够很好地揭示经济中的趋势和转折点。作为一种衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时很难直接映射到季度GDP。

在其他地方，英国的综合指数跌幅超过预期，降至51.7。稍后发布的数据预计将显示美国的读数略有下降，但仍远高于50。