美国债券下跌类似于1995年 - 也在期待软着陆 - 彭博社
Ye Xie
自从货币政策开始放松以来，美国国债经历了如此强烈的抛售，这在艾伦·格林斯潘执掌时期是最后一次出现的情况。当时，成功实现了罕见的经济软着陆。
自从美国联邦储备银行在9月18日首次自2020年以来降低利率后，美国国债被抛售的程度使得两年期债券的收益率飙升了34个基点。
1995年也出现过类似的上涨，当时格林斯潘领导的美联储成功地使经济降温而没有引发衰退。否则，财政市场在放松周期开始时通常会表现出购买兴趣。在早期的降息周期中，从1989年开始，联邦储备银行降息一个月后，两年期债券的收益率平均下降了15个基点。
收益率的上升“反映了衰退风险的可能性降低，”德意志银行的国债策略师史蒂文·曾表示。“有相当强劲的数据。美联储可能会降低降息的速度。”
美国国债抛售类似于1995年美联储降息后的情况
来源：彭博社
在9月17日，即美联储降息50个基点的前一天，十年期美国国债的收益率仍为3.6%。目前已攀升至约4.2%。
这次抛售显示出，美国经济的韧性和活跃的金融市场限制了美联储主席杰罗姆·鲍威尔积极放松货币政策的可能性。
Zinsswaps显示交易者的预期，即美联储将在2025年9月之前将利率下调128个基点。一个月前，市场预期的降幅为195个基点。
一个关于美国国债整体表现的指数显示，今年的收益率仅为1.7%。而短期国库券的收益率则达到了4.3%。
周一的抛售潮在周二有所缓解——十年期国债的收益率上升了11个基点后，仅增加了一个基点。
然而，市场情绪依然悲观，正如一系列关于十年期国债期货的区块交易所示。在期权市场上，一笔交易的目标是到11月22日到期时，十年期债券的收益率将上升至约4.75%。
1995年，美联储在六个月内三次降息——从6%降至5.25%——此前曾大幅加息。在当年第一次降息后的十二个月，十年期美国国债的收益率上升了超过100个基点。两年期债券的收益率上升了90个基点。
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