铝土矿市场恐慌加剧，价格飙升接近纪录 - 彭博社

为了制造铝，称为铝土矿的原矿被精炼成铝土矿，然后再熔炼成纯金属。

摄影师：文森特·蒙迪/彭博社

制造铝所需的关键原材料正在逼近创纪录高位，因为买家在追赶供应，继几内亚这一顶级矿商的出口中断后，这一情况波及到了中国。

根据定价机构Fastmarkets Ltd.的数据，本月铝土矿价格已上涨超过20%，现在距离2018年创下的707.75美元的纪录仅一步之遥。

由于从澳大利亚到牙买加的全球供应链出现一系列中断，铝土矿的涨势在全年持续发酵。为了制造铝，称为铝土矿的原矿被精炼成铝土矿，然后再熔炼成纯金属。本月早些时候，几内亚阻止了阿联酋全球铝业的铝土矿出口，这一最新冲击引发了买家的恐慌，他们现在正急于抢购铝土矿供应。

因此，中国的铝业——世界上最大的铝生产国，铝用于从饮料罐到飞机零件的各种产品——正面临压力。中国在铝土矿方面严重依赖几内亚，而铝冶炼厂正在受到挤压，因为铝土矿成本飙升，而成品的价格上涨却没有那么快。

在最坏的情况下，铝冶炼厂可能需要减少生产以限制损失，从而收紧金属供应并支撑铝价的上涨。分析师们希望铝土矿的产量能在那之前反弹，但现场情况正在迅速恶化。

中国铝土矿库存已降至至少2015年以来的最低水平。随着现货货物迅速消失，交易商和冶炼厂已开始接触他们通常不从中购买的西方市场的其他卖家，知情人士表示。在某些情况下，买家在铝土矿厂外排队，行业研究机构Mysteel Global称。

铝土矿期货的交易在上海激增，吸引了一批急于购买的买家，因为冶炼厂和实物交易商急于获取日益减少的供应。

“几个月来，市场一直处于一次事故或事件即将引发重大价格波动的边缘，”金属交易公司Concord Resources Ltd.的研究主管邓肯·霍布斯通过电话表示。“几内亚的局势为价格的再次上涨提供了催化剂，并为更紧张的市场和更深的赤字奠定了基础。”

最新的动荡再次提醒人们，少数公司和国家在全球最普遍的金属之一中具有超大的影响力。

过去十年，中国在几内亚的投资浪潮导致该西非国家铝土矿生产激增。中国的工业——生产约60%的全球铝土矿和铝——现在从该国获取70%的进口需求。

对几内亚在铝土矿领域主导地位的担忧在2021年的政变期间浮出水面。自那时以来，该国的统治军政府试图通过迫使矿工在国内投资铝土矿厂来利用其矿产财富。

“出口禁令可能会对矿业公司进行一定程度的震荡，以增加铝土矿的特许权使用费，并加快在几内亚承诺建设铝土矿精炼厂的投资，”BMO资本市场分析师科林·汉密尔顿和乔治·赫普尔在一封电子邮件中表示。

中国在全球铝、铝土矿和铝土矿生产中的份额

来源：国际铝业；美国地质调查局

阿联酋全球铝业在6月签署了一项初步协议，计划在几内亚建设铝土矿精炼厂，与中国铝业公司（通常称为中铝）合作。但通过在那里的铝土矿精炼能力建设，企业可能会限制本应供应给其现有铝土矿厂的铝土矿供应。

EGA仍在寻求对停工原因的明确解释，但公司在一份电子邮件声明中表示，基于其在铝土矿精炼厂开发中的进展，认为该行动没有法律依据。几内亚总关税局发言人卡巴·卡马拉上校拒绝对此事发表评论。

“对几内亚日益增长的依赖留下了市场冲击的空间，”摩根士丹利分析师艾米·高尔领导的团队在一封电子邮件中表示。“虽然这样的暂停通常是短暂的，但它突显了铝土矿市场的安全缓冲区薄弱。”

分析师们的共识是，最近在澳大利亚和其他地方的干扰将在冶炼厂需要开始停产之前得到解决，特别是考虑到这样做所涉及的高昂成本。但根据康科德的霍布斯，进一步的干扰不应被排除。

“在接下来的12个月中，铝土矿市场的平衡应该会显著改善，很难不持有价格将下跌的基本观点，”他说。“但是铝土矿市场的起点远比普遍认为的要深，因此需要更多的追赶才能使市场恢复平衡。”

周二，伦敦金属交易所铝价上涨了最多1.9%，达到2,644美元，而其他金属则表现不一。