铝的前景取决于关键原材料的成本，Trafigura表示 - 彭博社

根据 Trafigura Group，推动铝价前景的最重要动态是铝冶炼厂所需的关键原材料成本激增。

铝土矿的价格——从原矿中提炼并冶炼成铝——今年飙升了50%，达到了自2022年3月以来的最高点，这主要是由于铝土矿厂的生产中断和铝冶炼厂需求的上升。

与此同时，伦敦金属交易所的铝价年初至今变化不大。没有自己铝土矿供应的冶炼厂面临着日益增长的商业压力。

“这是目前市场上最重要的事情，任何不关注它的人都需要开始关注，”Trafigura的高级分析师Henry Van在雅典的Fastmarkets铝业会议上告诉与会者。“这对全球铝生产商来说真的非常糟糕。”

Van表示，如果铝土矿价格持续高企，冶炼厂可能会开始削减生产，尽管Trafigura的基本假设是今年的供应失衡将得到解决，从而减少一些风险。

“我认为压力更有可能会缓解，”Van说。“我们需要看到这些冶炼厂再承受一年的持续压力，才会发生减产。”

但是竞争对手金属交易公司 Concord Resources Ltd.——在路易斯安那州运营铝土矿精炼厂——警告称，高价格和供应短缺可能会比行业内许多人预期的持续更久。

价格的激增“并没有被很好地预见到”，而铝土矿市场“比普遍认为的要紧张得多”，Concord的研究主管Duncan Hobbs告诉与会者。“我认为价格可以在更长时间内保持高位，肯定比我看到的预测要长。”

康科德的乐观观点面临的最大风险是中国利用其闲置的铝土矿生产能力来填补供应缺口，霍布斯说。但他补充道，尽管有巨大的商业激励，今年迄今为止，该国的铝土矿产量仅略有增长。

“如果这些产能数字是正确的，为什么中国不生产更多铝土矿？”霍布斯问。“我敢说，今天每个铝土矿精炼厂都在尽力将每一吨铝土矿推向市场。”