高盛表示，投资者希望增加对私人信贷的投资曝光 - 彭博社

许多投资者认为他们在私人信贷方面的配置不足，并正在寻找更多方式来分一杯$1.7万亿市场的蛋糕，根据高盛集团的私人市场调查。高盛集团公司。

接受调查的投资者包括资产管理公司、私人养老金公司、保险公司、捐赠基金和公共养老金，业内称之为有限合伙人。根据周一发布的报告，私人信贷正在创下现金流入的记录，大多数有限合伙人希望进一步投资，该报告收集了190名有限合伙人和45名基金经理（称为普通合伙人）的反馈。

随着私人信贷领域的扩展，涵盖其他形式的贷款，普通合伙人正在寻求次级市场和共同投资等策略，以为有限合伙人提供差异化的投资机会。次级市场允许投资者更轻松地买入和转让私人信贷基金的股份，从而提高流动性。共同投资允许有限合伙人直接参与交易，而不是通过基金。

接受调查的有限合伙人中近一半现在正在配置次级市场和共同投资策略，与去年相比，这是一个“相当显著的增长”，高盛全球另类资本形成的联合负责人斯蒂芬妮·雷德在一次采访中表示。“这巩固了私人信贷作为另类投资组合中的一种资产类别。”

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与广泛的联合贷款相比，私人企业直接贷款的利差溢价已经收窄，因为银行重新回归杠杆贷款，竞争加剧。直接贷款人已在改善条款，以从银行那里争夺业务，银行通常可以提供更便宜的融资选择。

“在异常宽的利差之后，如果你只是看某一时刻的快照，当然利差看起来会有所不同，”高盛全球投资级私人信贷负责人凯文·斯特林说。“这并不意味着这个资产类别正面临压力。”

几乎40%的受访有限合伙人正在增加他们的资本部署，而21%则在减少或暂停部署。四分之一的受访配置者报告称对信贷的看法不那么乐观。根据报告，随着有限合伙人做出更少但更大的承诺，并专注于投资于已有关系，市场正在看到更多的整合。