乌克兰战争：惩罚普京比以往任何时候都更重要 - 彭博社

Stephanie Baker

在普京入侵两年多后，俄罗斯仍在无情轰炸乌克兰。这是2024年6月的东部城市哈尔科夫。

摄影师：Nikoletta Stoyanova/Getty Images Europe你可以通过多种方式量化弗拉基米尔·普京2022年入侵乌克兰所造成的死亡和破坏：数万名乌克兰人已经死亡，包括无数无辜的平民；根据世界银行现在过时的估计，重建国家的费用至少为4860亿美元；俄罗斯估计有648,000的伤亡，包括死伤。

更难以衡量的是乌克兰盟友发起的非凡经济反击的影响。历史上从未有过一个如此庞大或如此融入全球金融体系的国家被国际制裁联盟所针对，而这个联盟代表了全球国内生产总值的一半。这本质上是一次经济战争的伟大实验，至今仍在进行中，乌克兰人试图抵御俄罗斯的无情攻击。

彭博社观点与CVS不同，Walgreens有解决其困境的方法致命的凤凰太阳要求更强有力的防御波音的工会终于达成了一个合理的劳动协议民粹主义对经济增长有害当我在写我的书时，惩罚普京，关于全球经济战争，很多人告诉我，“制裁没有效果，意义何在？”我的回应总是，“定义一下有效。”如果你定义为，“是否迫使俄罗斯军队撤出乌克兰？”那么显然他们失败了。但如果你问，“是否对俄罗斯经济施加了有意义的成本？”那么显然答案是肯定的。全球制裁和出口管制让俄罗斯损失了数千亿美元，从资本外流到被冻结的中央银行资产，再到克里姆林宫不得不花费的数十亿寻找变通办法。

实际上，“制裁没有效果，何必费心”的论点完全是普京的宣传手册中的内容。它旨在削弱美国和欧洲对这些限制的支持。

在全面入侵后不久，曾有过过于乐观的预测，认为这些前所未有的举措会导致俄罗斯经济崩溃。结果并没有发生。克里姆林宫在高油价的支持下恢复了，这也是俄罗斯经济的支柱。七国集团试图通过对俄罗斯石油实施价格上限来削弱石油美元的流入，禁止西方服务于每桶售价超过60美元的原油。这在几个月内有效，但随后俄罗斯组建了一支影子舰队，将原油运往亚洲，印度大量采购供应。面对对美国和欧洲设计技术的全面出口管制，俄罗斯利用在中国、香港和印度的壳公司进口其生产精确制导武器所需的芯片。

华盛顿的回应是进行一场猫鼠游戏，以关闭漏洞，针对参与石油、黄金和技术贸易的中介。10月17日，英国加大了力度，黑名单上又增加了18艘油轮，使西方制裁的俄罗斯船只总数达到90艘。但克里姆林宫从薄弱的执法中获利。

普京希望世界认为制裁对美国和欧洲的成本超过了对俄罗斯的成本。然而，制裁需要时间才能产生影响。俄罗斯经济开始感受到日益孤立的压力，加上普京在战争上的创纪录支出。通货膨胀顽固地高达8.6%，迫使中央银行将利率提高到19%。随着克里姆林宫寻找人手送往武器工厂和乌克兰的“肉磨机”，劳动力短缺问题严重。彭博经济学的亚历山大·伊萨科夫预测，俄罗斯正面临放缓，预计2025年增长将降至约1.2%。

与此同时，随着俄罗斯在美元和欧元方面基本被切断，其对人民币的依赖不再看起来是一个安全的选择。华盛顿威胁对促进与黑名单实体贸易的外国银行实施制裁，导致俄罗斯出现人民币短缺。“制裁绝对是放缓的原因之一，”伊萨科夫说。“资本变得稀缺，借贷仅限于当地储蓄，而贸易结算成本更高且需要更多时间，这相当于资本外流的增加。”

在耗尽武器库存后，普京转向伊朗和北朝鲜寻求导弹以维持攻击。他希望有喘息的空间来重新集结和重新武装。如果唐纳德·特朗普第二次赢得总统选举，普京可能会如愿以偿。特朗普曾表示他将在一天内结束战争。他没有详细说明如何做到，但他可能会将解除制裁放在谈判桌上。由于大多数俄罗斯制裁是根据行政命令实施的，特朗普如果愿意可以解除这些制裁，只有国会的强烈反对才能阻止他。正如我在书中详细说明的，特朗普在第一任期内对针对俄罗斯的制裁持怀疑态度。特朗普政府推出的大多数俄罗斯制裁都是因为国会的压力或他强硬的国家安全顾问的影响。

如果过去两年半有一个教训，那就是经济制裁的缓慢推进只让普京得以适应并获利。如果特朗普或卡马拉·哈里斯真的想让普京处于被动，他们可以大幅升级经济战争，以削弱克里姆林宫的资源：降低石油价格上限，将更多的阴影石油船列入黑名单，并制裁与俄罗斯军事工业复合体合作的中国银行，以吓阻其他人参与这一业务。

石油是关键。根据基准情景，俄罗斯在2024年7月仅石油出口收入就达171亿美元，预计2024年总收入将达到1920亿美元，基辅经济学院详细说明。但加强制裁执行可能会将这一数字压低。正如我的同事朱利安·李所指出的，最初对后果的担忧使买家远离使用被列入黑名单的船只在今年早些时候。但缺乏行动使俄罗斯在4月底至10月初之间装载了至少21艘被制裁的油轮。制裁的效果没有达到预期，但现在是时候停止小打小闹，狠狠打击普京的痛处了。

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