Elevance因下调预测而下跌，第三季度收益未达预期 - 彭博社

美国最大的健康保险公司在三天内两次震动投资者，削减了他们的预测，导致股价暴跌——让华尔街怀疑是否还有更多的惊喜在前面。

Elevance Health Inc. 周四表示，调整后的每股收益将保持 持平，并且2025年的增长速度将低于其预期。这是在周二来自竞争对手 UnitedHealth Group Inc. 的令人失望的 预测 之后，预测到明年年底。

从周一收盘到周四早晨，这则消息使得这些公司的市值蒸发了550亿美元。Elevance的股价在周四下跌了多达20%，而United Health在发布其前景的当天下跌了8.1%。对于每家公司来说，这是自2020年3月以来最大的盘中跌幅，当时对新兴疫情健康影响的担忧暂时使行业陷入震荡。

保险公司享受了由医疗保险和医疗补助推动的多年增长，这些政府健康项目覆盖了超过三分之一的美国人。现在，这些公司面临着在纳税人资助的业务领域中日益增加的挑战，因为医疗补助患者的成本上升，而华盛顿对医疗保险支付的打击也在加剧，官员们表示这些支付过高。

Elevance将其失误归咎于其针对低收入美国人的医疗补助业务中的过高成本。自2023年初以来，各州已将1400万人从安全网健康计划中剔除，撤销了自Covid-19紧急措施以来的覆盖扩展。

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高管们提到医疗补助面临“前所未有的挑战”，但对他们如何被如此广泛预期的事件所震惊几乎没有什么可说的。政策研究小组Veda Partners的分析师斯宾塞·珀尔曼表示，Elevance管理层“表现出几乎令人震惊的缺乏透明度”，关于快速上升的成本背后的原因。

医疗补助的不同

在大多数业务领域，保险公司每年可以提高价格，因此如果他们低估了未来的成本，可以及时纠正。医疗补助则不同。保险公司竞标多年合同来运营州健康计划。

如果他们在合同中期发现价格不足，他们可以与州政府讨价还价以获得更多资金，但获得资金可能需要一段时间，Elevance高管承认。Elevance首席执行官盖尔·布德罗周四告诉分析师，州政府通常基于一年前的数据做出决策。

Elevance 首席执行官 Gail Boudreaux摄影师：Michael Nagle/Bloomberg“它尚未跟上步伐，我们认为这需要一些时间，”她说。她将这个问题描述为“时间限制”和行业范围的问题。

医疗补助的清理一直预计会影响保险公司，因为健康的人退出了保险，而需要更多护理的人更有可能保留保险。尚不清楚这些变化是否会以相同的强度影响以医疗补助为重点的竞争对手，如Centene Corp.和Molina Healthcare Inc.。这归结于 Elevance 的问题是政策导致的还是执行不力，Perlman 说。

Centene 和 Molina 将在下周报告业绩。“我们不知道他们是否经历了同样的事情，”Perlman 说。

政府增长

医疗补助支付对 UnitedHealth 造成了伤害，但该公司的更大挑战在于医疗保险，这是针对老年人和残疾美国人的联邦保险计划。

政府监察机构和举报人多年来指责保险公司通过夸大其成员的病情来提高私人医疗保险计划的支付。这一年，医疗保险官员开始逐步实施新的支付规则，旨在限制这一行为。

这一变化，加上行业习惯的较小支付更新，给医疗保险优势保险公司带来了压力。UnitedHealth 首席执行官 Andrew Witty 在与分析师的电话会议上将其比作政府的“降价”。

与此同时，Elevance 对其医疗保险业务发出了令人安心的声音，这一业务远小于 UnitedHealth 的业务。

对于健康投资者来说，即将到来的美国总统选举增加了另一个不确定因素。共和党候选人唐纳德·特朗普的胜利预计将为私人医疗保险计划带来更有利的费率，这可能会提升 UnitedHealth、Humana 和 CVS Health Corp. 的股票。副总统卡马拉·哈里斯的胜利可能会对专注于医疗补助和《平价医疗法案》计划的保险公司更为有利，包括 Elevance、Centene 和 Molina。