东京地铁IPO吸引日本散户投资者，提供免费天妇罗和高尔夫 - 彭博社

插图由Maggie Cowles为彭博社制作

东京地铁IPO吸引日本火车爱好者（音频）

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在东京的一个星期四晚上7点，城市的铁路爱好者们聚集在他们最喜欢的饮酒场所。

Kiha Bar，藏在宁波町站附近一条不起眼的小巷里，装饰成东京地铁车厢的样子。红白相间的门上方悬挂着一块真实的塑料标志，指引欢庆的人们前往“轨道”。顾客们在老板二郎二上身的列车员帽子下，听到热情的“欢迎登车！”的问候，他提供啤酒、高球和清酒。把手从天花板上悬挂下来，正好可以让不稳的饮客抓住，就像在日本首都高峰时段的所有地铁车厢一样，只有站立的空间。

在酒吧后面的扬声器播放的火车在轨道上低沉的轰鸣声中，顾客们讨论着当下最热门的话题：即将到来的首次公开募股的东京地铁公司，一个庞大的地下铁路系统。买不买股票是今晚的问题。

“地铁的IPO和他们为股东提供的福利一直是一个热门话题，”49岁的二郎说，他在2006年辞去办公室工作创办了Kiha，从那时起就一直为这座城市的火车爱好者服务。地铁承诺为投资者提供从火车票到在其面条餐厅享用免费天妇罗以及进入公司高尔夫球场的各种福利。

“我的一些常客，死忠的铁路迷，非常热衷于购买地铁股票，”Futakami补充道。“一些人认为这些福利听起来很有趣。其他人则不以为然。”

左：东京Kiha Bar的二楼；右：Kiha的一楼。摄影师：Futakami Noboru东京地铁的公开上市定于10月23日，是自2018年以来日本最大的首次公开募股，国家和东京地方政府通过出售50%的合并股份筹集了3486亿日元（23亿美元）。这家公司，其起源可以追溯到1920年，运营九条线路和180个车站，将著名的筑地鱼市与繁忙的涩谷购物区以及霞关的政府办公区连接起来。其列车每天运送超过650万名乘客，服务于世界上最大的都市区。

提供的福利反映了地铁希望锁定零售投资者，以平衡股东名册与大型基金的愿望。个人买家在日本公司应对企业治理改革、新兴的股东活动以及并购活动的新环境中变得越来越重要，因为经济正在走出数十年的间歇性通缩。

地铁是自日本邮政服务提供商及其银行和保险单位在2015年私有化以来，按市值计算在股票交易所上市的最大国有服务。国家政府计划利用其所得的一部分来帮助重建2011年福岛地震和海啸造成的受损地区。

不仅仅是喜哈吧的铁路爱好者们感到兴奋。在城里的股票挑选者，一个位于时尚银座区的酒吧，市场观察者们在享用“沃伦·巴菲特”和“安倍经济学”等金融主题鸡尾酒时，上市话题已经热议了数周。

法律专业人士土塚文明已注册参加地铁的预售彩票，申请了2000股。投资者必须至少购买200股，每股售价为1200日元，才能获得任何优惠。

54岁的土塚一边品尝名为“IT泡沫”的苹果味无酒精鸡尾酒，一边说：“我甚至没有计算股息收益率等细节，我只是看到优惠，立刻决定购买。”这位长期投资者通常专注于美国债券、股票和信贷，但这次抓住机会，想要获得一些免费的火车票。

像土塚这样的散户投资者在日本股市中正成为越来越重要的力量，这得益于免税投资账户计划，该计划在1月得到了政府的支持。根据日本证券交易商协会的数据，2024年前六个月，所谓的NISA账户中至少有7.5万亿日元流入股票，几乎是去年同期的四倍。

乘客在2015年东京新宿站的早高峰期间登上东京地铁运营的列车。摄影师：林纪子/彭博社日本公司历来通过赠送礼物来吸引散户投资者，现在重新关注这些福利，以利用这一资金来源并增强忠诚度。便利店运营商Seven & i Holdings Co.，目前 试图抵御来自加拿大Alimentation Couche-Tard Inc.的收购要约，今年早些时候开始向长期股东提供礼品卡。

地铁运营商承诺的福利，包括免费进入 东京地铁博物馆，旨在“促进个人投资者的股票持有，他们可以在中长期内成为稳定的股东，”公司发言人八嶋拓也表示。

然而，对于许多投资者来说，购买地铁股票的愿望远不止于这些福利。

“我对地铁有一种特殊的情感，”使用银座线通勤的户塚说。“地铁总是准时，列车每两到三分钟就来一次。我非常信任这个系统。”

这种感情广泛存在。地铁的车厢在高峰时段也保持清洁、准时和有序——这是伦敦或纽约疲惫通勤者梦寐以求的状态。其车站的动听音乐和礼貌的工作人员在许多受欢迎的日本电视剧中都有出现。

消费者对拥有一个家喻户晓品牌的兴趣，加上超过3%的股息收益率，以及在日本日益不可预测的市场中稳定投资的前景，使得这种兴趣愈加浓厚。日本的两大股指，东证指数和日经225指数，已经从八月的历史性暴跌中恢复，但仍低于七月的历史高点。

“这家公司可能资本增长缓慢，但这是一项非常非常安全的投资，”法国外汇投资者弗朗西斯科·贝坦库特（Francisco Betancourt）说，他在日本生活了16年，并在那里投资了四年。贝坦库特在物流行业工作，计划在首次公开募股（IPO）热潮平息后购买地铁的股票。他认为这是一个明智的长期投资，因为东京是少数几个人口在增长的日本城市之一。

在Kiha Bar，部分常客担心对股东回报的新关注可能会削弱标准。

“服务肯定会以某种方式下降，”48岁的东京其他铁路运营商的站务员小川智英（Tomohide Ogawa）感叹道。“上市的公司最终都会恶化。”

获取福利的门槛——至少200股才能在面条碗上获得免费的天妇罗配料，超过10,000股才能获得六个月的无限制旅行通行证——也引起了人们的关注。

“我认为他们应该更慷慨一些，”小川说，他和他的肿瘤科女友吉泽步花（Ayuha Yoshizawa）周末通过火车探索日本的乡村。这对情侣四年前在酒吧相遇，并希望有一天能乘坐俄罗斯的西伯利亚大铁路。

当被问及这些福利是否诱使她购买时，吉泽迅速回答：“一点也没有，”她说。“如果这样一个标志性的公司要上市，我希望能得到的不仅仅是一些免费的天妇罗。”