Netflix的340%涨幅被认为在销售增长达到峰值后将会减弱 - 彭博社

预计Netflix将在第三季度报告14%的收入增长。

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg在一场增加超过2300亿美元价值的快速反弹之后，华尔街表示Netflix Inc.的巅峰可能已经到来。

这家流媒体公司的股票从2022年5月的低点飙升近340%，到本月早些时候创下历史新高。由于对密码共享的打击和推出低价广告支持的订阅，收入增长一直强劲。但随着公司准备在周四收盘后报告第三季度收益，一些人担心这些推动因素可能正在失去动力。周四Netflix的股价在盘中下跌了最多2.3%，连续第五个交易日下跌。

Netflix经历了一段“卓越”的执行期，但它“不得不更加依赖新的增长驱动因素，以保持收入增长在两位数，而其中一些，如付费共享，可能会提前拉动未来的增长，”巴克莱分析师Kannan Venkateshwar写道。他最近将该股票评级下调至减持，称收入增长的预期似乎过于乐观。

根据彭博社汇编的数据，这次反弹使Netflix的股价距离分析师平均目标价仅有4%，这意味着华尔街认为该股票在未来12个月内不会有太大上涨空间。

Netflix预计在第三季度报告14%的收入增长，随后在接下来的三个季度逐渐放缓。这比上个季度17%的峰值增长有所下降。销售额和每位会员的平均收入已成为公司在其商业模式转型后关键的指标。

Netflix分析师预计未来几个季度收入增长放缓

来源：彭博社

随着收入增长放缓，股票可能开始对一些投资者显得过于昂贵。Netflix的市盈率为32倍，超过纳斯达克的26倍，远高于其他流媒体提供商，如华特迪士尼公司为19倍，派拉蒙仅为7倍。

“这只股票非常昂贵，因此如果股票要继续上涨，他们必须改善其“市盈率”中的“E”部分，”Miller Tabak + Co. LLC的首席市场策略师Matthew Maley表示。“他们必须继续在全球范围内扩大广告合作伙伴关系，以显著提高盈利能力。”

观看：对Netflix收益的预期。

看涨者认为Netflix仍有很多方法可以提升增长。其中最主要的是提高价格。然而，这有可能疏远那些对价格敏感的客户，他们已经表现出愿意削减其他非必要支出，如在线食品配送和家庭和爱好商品。

尽管如此，Netflix已经证明它拥有一批忠实的订阅用户，他们愿意为该服务支付更多，全球投资公司高级投资组合经理托马斯·马丁表示。

马丁在一次采访中说：“他们有很大的空间可以提高价格而不失去客户。”

持有该股票买入评级的杰富瑞分析师詹姆斯·希尼也同意。“Netflix已经成为一个‘价值’选项，而不是过去所宣传的‘高端’产品，”他写道，并指出迪士尼+、MAX和Hulu等竞争服务的价格都高于Netflix。

但价格上涨可能是公司只能偶尔依靠的杠杆。根据花旗分析师杰森·巴兹内特的说法，任何关于美国价格上涨的公告都可能会推动股票上涨。然而，随着对明年盈利和收入增长的乐观预期减弱，涨幅可能会短暂。

“我们预计，随着投资者对2025年每股收益25美元的希望破灭，股票最终会交易下跌。”

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