分享印花税：英国预算增长的推动，给市场带来希望 - 彭博社

瑞秋·里夫斯，英国财政大臣。

摄影师：托尔加·阿克门/EPA欢迎订阅获奖的《资金提炼》通讯。我是约翰·斯特佩克。每个工作日，我都会关注市场和经济中的重大新闻，并解释这对您的资金意味着什么。

这对里夫斯来说将是一个便宜而简单的举动

预算之后需要期待什么吗？ 不用再找了！请于10月31日上午7:30来到伦敦的彭博总部，前来参加特别直播播客的还有斯蒂芬妮·弗兰德斯、前预算责任办公室成员安迪·金，以及其他一些人（我），共同评估损失。这是免费的，但请尽快注册，因为名额（如往常一样）有限。

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无论如何，今天早上我参加了一个关于英国小型公司的非常有益的活动——新金融智库的新报告发布活动。

坦率地说，情况并不好。我之前在通讯中提到过这个问题，但股市较小的一端正被一系列公司退市或被收购，以及新上市的公司太少所侵蚀。

推动这一现象的因素有很多。有些是特定于英国的问题（我们养老金基金的性质变化），而其他则是全球性的问题（小型公司通常有更广泛的融资来源，因此如果他们对上市感到害羞，他们并不需要上市）。

这有什么重要性？再次说，有很多原因。大公司曾经都是小公司，在许多情况下，它们曾是小型上市公司。小公司在经济上很重要——大公司获得了所有的头条新闻，但正如报告所指出的，这些公司在英国的每个角落都有“强大的地方影响力”。

正如梅林特别在过去所争论的，这在社会层面上也很重要。如果人们无法分享股东民主的收益（通过投资这些快速增长的小公司），因为这些公司大多保持私有，那么获得对资本主义其他好处的认同就会变得更加困难。

所以我们有很多理由希望拥有一个健康的资本市场生态系统，在这里小公司被鼓励上市，然后在公众视野中扩展。

问题是：你该如何去做？

废除或至少削减印花税

我不会在这里详细列出所有的想法，因为这会花费一整天的时间。但我确实想提出几个可能有机会出现在财政大臣选项菜单上的想法，即使她的主要关注点将是增加税收。

在“愿望清单”上的一个关键点是希望更多的养老金资金被转向投资英国股票。这种愿望是可以理解的。养老金基金是资本所在，曾经投资于英国股票的巨额资金现在都在全球股票中，或者仅仅停留在固定收益（债券）中。

我知道你们中的一些人一想到你们珍贵的税收保护可能必须投资于英国上市股票以符合相关减免，就会感到愤怒。曾几何时，我甚至可能会同意你的看法。

但是，针对性的税收减免与资本管制是非常不同的。没有人强迫你投资于在英国上市的股票。只是，如果你选择这样做，你将获得一个小小的税收减免，而购买例如苹果或亚马逊的股票则不会得到这个减免。这在一个日益保护主义的世界中似乎是完全合理的互惠互利，特别是在一个日益保护主义的世界中。

此外，如果财政大臣打算继续对支付到养老金的雇主国民保险缴款（而且——至少在净值上——可能仅限于私营部门的养老金）施加影响，那么——无论政府如何试图假装否则——这将随着时间的推移伤害到对确定缴款养老金的流入。

因此，期望至少有一部分资金流向在英国上市的股票似乎更加合理。

但是，如果财政大臣正在寻找一些便宜且不具争议性的措施，那么还有一个更明显的选择。对英国股票征收0.5%的印花税是荒谬的高，属于世界最高水平。这并不是一个大额的收入来源——它通常每年带来约35亿英镑的收入——但在这个时候，每一个亿都很重要，因此完全取消它似乎不太可能。

然而，新的金融报告建议，除了FTSE 100股票之外，排除所有股票的印花税将代表一个受控实验的机会，以观察是否有助于增加流入。这将“花费”不到十亿，这在政府财政的背景下确实只是一个四舍五入的误差。

更好的是，在到目前为止似乎将是一个痛苦预算的情况下，这至少代表了一种可以抛出的骨头，可能表明政府仍然支持英国商业，即使它现在不得不采取艰难的措施。我们拭目以待。

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我今天早上读的内容

• 啊，足球。这是许多人深切关心的话题。这里有一篇来自彭博社意见的马修·布鲁克的专栏。
• 在本周的梅林谈钱市场回顾中，我们讨论雇主NICS和令人惊讶的低英国通胀数据(我可能会招致货币主义者的愤怒)。
• 想找伦敦的豪宅吗？现在是提出一个大胆报价的时机，似乎。达米安·谢泼德报道了里夫斯效应。

想在肯辛顿买公寓吗？现在可能是行动的时机。摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社### 午间市场

观察更广泛的市场——FTSE 100上涨0.4%，约为8,360。FTSE 250上涨0.6%，为21,100。黄金上涨0.5%，每盎司2,690美元，油价（以布伦特原油计）基本持平，报74.30美元每桶。比特币下跌1.0%，每枚66,910美元，而以太坊下跌0.5%，为2,600美元。英镑对美元上涨0.2%，报1.038美元，对欧元下跌0.1%，为1.197欧元。

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今日名言

“经历一次因拟议财政扩张而引发的国债危机可能被视为不幸，但经历两次则看起来像是粗心大意。”

莫伊恩·伊斯兰

巴克莱银行利率策略师

固定收益分析师普遍认为，财政大臣瑞秋·里夫斯将非常谨慎，以免吓坏市场。这意味着预算将会非常谨慎，因此对国债投资者来说可能是一个 有吸引力的结果。### 给……太空垃圾定个数

• 1,000亿美元 NASA的阿尔忒弥斯项目，旨在将宇航员送回月球，已接近花费“而没有任何人起飞”的金额。彭博社创始人兼所有者迈克尔·彭博在 这篇极其非凡且令人震惊的专栏中分析了这一财务灾难。

在你离开之前……

我们生活在一个政治和政治干预对市场的影响远远超过2008年前共识、全球化和选民冷漠的时代的世界。因此，请务必阅读我同事阿莱格拉·斯特拉顿的每日通讯，《阅读摘要》，以保持更新。

周五需要关注的主要故事包括：

• 在经济新闻方面，我们将获得关于 英国零售销售 的最新官方更新。我们还将获得上个月的 日本通胀 数据。
• 在企业新闻方面，包括威廉希尔的拥有者、游戏公司 Evoke 等公司的更新即将发布。

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