阿穆迪和NWI忽视美国投票的不安，押注墨西哥比索 - 彭博社

Maria Elena Vizcaino, Vinicius Andrade

2024-10-13

墨西哥城的一家货币兑换办公室。

摄影师：Jeoffrey Guillemard/Bloomberg从Amundi SA到NWI管理的资金经理正在建立对墨西哥比索的逆向押注，正当货币市场的波动性预计在美国总统选举前将会加剧。

越来越多的投资者认为，无论谁在11月赢得白宫，这种货币作为新兴市场中最具流动性的资产之一，都会表现良好。与此同时，NWI的首席执行官Hari Hariharan表示，墨西哥的利率为10.5%，太高而无法错过。

根据商品期货交易委员会截至10月8日的数据，机构资产管理者对比索的看涨情绪是一个多月以来最强的。

Hariharan表示：“比索的潮流已经转变。”自2023年4月以来，他对这种货币持中立态度。他说，墨西哥的新总统Claudia Sheinbaum将与特朗普合作以避免关税，同时控制政府支出。日元走弱和美国经济强劲也有助于这一情况。

Hariharan管理着NWI的24亿美元资金，正在基于高本地利率所提供的所谓套利交易建立对这种货币的超配仓位。他认为，在投票前后保护自己免受美元飙升的最佳方法是借入日元或瑞士法郎并投资于比索，从而绕过美元。

其他公司如瑞银集团和安盛表示，最近比索的下跌为恢复看涨押注提供了一个有吸引力的入场点。这种货币在过去六个月中是全球主要货币中表现最差的，兑美元贬值超过15%，达到19.4。

这种下跌是由于执政的左翼党在选举中获得压倒性胜利，成为了这种曾因其持续多年的上涨而被称为“超级比索”的货币的一个清算。随着日元的反弹削弱了套利交易的吸引力，这种下跌进一步加剧，而套利交易在过去几年中推动了这种货币的上涨。

“这确实可能是反弹交易，”安盛新兴市场债务负责人Yerlan Syzdykov表示，他补充说，该公司在比索近期跌破19.5兑美元时开始重建超配头寸。他更倾向于将比索与瑞士法郎和新台币进行对比以获利。

这一呼吁——尤其是其时机——远非共识。对许多人来说，押注比索的风险太大，因为如果唐纳德·特朗普赢得选举，他可能会征收进口关税。比索的一个月隐含波动率指标已升至四年前美国选举以来的最高水平。

摩根大通本周与竞争银行一起，关闭了对比索的长期看涨推荐，原因是美国选举带来的不可预测风险。事实上，由Jonny Goulden领导的策略师在一份报告中写道，新兴市场货币整体尚未考虑与选举相关的风险。

## 新兴市场发生了什么

墨西哥比索多头看淡美国投票

7:33

虽然在墨西哥货币上“绝对有赚钱的机会”，但由于美国选举即将来临，短期内没有催化剂，Invesco的高级投资组合经理Kristina Campmany表示。

这种分歧的前景让人窥见在投票前几周，发展中国家资产的情景是多么模糊。CFTC数据显示，杠杆基金在比索上再次转为净看空头寸——在上周刚刚转为看多——这突显了前景变得多么不稳定。

虽然投资者表示，卡马拉·哈里斯的胜利将刺激全球市场的风险反弹，但特朗普的胜利威胁到新兴市场的货币、债券和股票。

阅读更多：
摩根大通称墨西哥比索易受“不可预测”的美国投票影响瑞银称墨西哥比索将在政治不确定性减弱时上涨随着比索贬值加剧，墨西哥成为交易者的噩梦阿穆迪在押注抛售结束时大量购买墨西哥比索

最新民调显示，哈里斯在全国范围内以微弱优势领先特朗普。交易者还将关注国会的组成，这对未来几年通过外交和贸易政策立法至关重要。

对于比索多头来说，这些担忧被夸大了。

墨西哥副贸易部长本月吹嘘该国意图吸引美国汽车制造商和半导体制造商，以及航空航天和电子行业的全球巨头，以取代在亚洲制造的商品和组件。这可能会缓解潜在特朗普政府对中国利用墨西哥作为进入美国跳板的担忧。

这表明新墨西哥政府意识到风险，“问题识别是良好管理的一半，”哈里哈兰说。

“我是否在说比索会一路飙升到每美元16？不，”他说。“这是一种比索，可能会在每美元18.5到20的范围内保持舒适。”