私募股权投资者占美国交易的40% - 彭博社

至少40%的交易在那一年报告给联邦政府进行反垄断审查，涉及一个基金或有限合伙企业。

摄影师：丹尼尔·阿克/Bloomberg2022年，每五个主要的美国并购交易中就有两个涉及私募股权投资者，这一比例在过去二十年中稳步增长。

根据联邦贸易委员会和司法部的说法，至少40%的交易在那一年报告给联邦政府进行反垄断审查，涉及一个基金或有限合伙企业。这比2001年有了显著增加，当时私募投资者仅参与了约10%的交易。

涉及私募投资者的并购爆炸性增长有助于解释反垄断机构最近对私募股权的关注，这引发了对联邦政府不公平针对该行业的批评。今年3月，FTC展开了对美国医疗行业私募股权公司收购的调查。

与此同时，司法部在2022年对在竞争公司中有重叠董事会席位的个人和实体展开了广泛调查。这一执法行动依赖于一种很少被引用的反垄断禁令，针对所谓的交叉董事会。该倡议导致包括与私募股权公司Thoma Bravo LLC相关的个人在内的十多家公司辞职，并对包括黑石集团、阿波罗全球管理公司和KKR & Co.在内的主要投资者进行了审查。

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这些机构披露了涉及私人投资者的交易数量，以帮助证明他们要求合并公司 披露更多细节 的决定，作为反垄断问题初步审查的一部分。

投资环境的变化“在报告要求中造成了实质性的缺口，越来越多和类型的少数股东能够影响竞争决策，并通过收购损害竞争，”这些机构在 10月10日发布的最终规则中表示。“当这些关系不为人知或难以识别时，非法收购造成的反竞争损害未被发现的风险大大增加。”

Drew Maloney，美国投资委员会的总裁兼首席执行官，该协会是私募股权行业的贸易协会，表示该组织正在审查新规则，以确保其“不会扼杀创新，抑制投资，并推动破坏经济增长的意识形态议程。”

根据美国法律，所有符合特定门槛的合并和收购必须通知联邦贸易委员会（FTC）和司法部（DOJ），并在关闭前等待30天。绝大多数合并没有引发任何担忧，并在初步等待期结束后完成。但这些机构可以要求提供额外信息，从而触发对交易的深入调查。

这些门槛每年根据通货膨胀进行调整。在2001年，价值50百万美元或以上的交易需要报告。今天，这一门槛设定为1.195亿美元。

各机构每年发布有关反垄断审查中报告的交易数量和规模的统计数据，但之前从未发布过有关参与交易的公司的性质的信息。