施罗德指出私人信贷繁荣中的房地产价值 - 彭博社
James Crombie
伦敦的商业办公摩天大楼。
摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社随着资金涌入私人信贷和资产基础融资市场，施罗德资本看到投资于银行一直回避的住房和商业房地产债务的机会。
“最有趣的机会是在情感偏见和恐惧存在的地方——那就是商业房地产市场，”私人债务和信贷替代品的联席负责人米歇尔·拉塞尔-多威在最新的《信贷边缘》播客中说道。
她补充说，该公司是 施罗德集团的一部分，正在寻找那些过度暴露的地区银行正在撤回的投资机会。她表示，资产管理公司还喜欢住宅房地产——包括多户住宅——和设备融资领域。
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根据拉塞尔-多威的说法，私人信贷和资产基础融资对寻求多样化的投资者变得越来越有吸引力，因为公共市场估值上升。那些几乎没有暴露的投资者可能会在经济走向软着陆和利率下降时跳入市场。
“周期越长，我认为人们越会担心他们不能永远等待一个入场点，”她说。
全球顶级资产管理公司预计私人信贷将迎来更多增长。黑石集团预计市场将膨胀至 $30万亿，这得益于基础设施项目的贷款和养老金基金的更大参与。阿波罗全球管理公司 估计其潜力为$40万亿。
“我们可能已经实际上达到了30万亿美元，这取决于你在所谓的私人信贷市场中包括或不包括什么，”拉塞尔-道说。
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除了已经在私人信贷中非常活跃的保险公司，施罗德还看到养老金和主权财富基金的兴趣增加。拉塞尔-道说，高净值家族办公室也在加大力度。
“我们刚刚经历了对风险资产的资金施加的不成比例的压力，”她说。“这就是人们寻求私人债务的主要原因之一——因为公共市场如此紧张，估值如此之高。”
在播客中，拉塞尔-道还讨论了：
- 私人和公共债务之间的融合，以及前者如何继续支付更多，因为投资者因缺乏流动性而获得补偿
- 二级市场流动性的前景，包括个别私人债务投资是否最终会被交易
- 货币政策正常化对借款人和投资者的影响
- 如果劳动需求下降，低收入消费者对经济的风险