LVMH在中国的困境，雀巢的忧虑：EMEA财报周展望 - 彭博社
Maggie Shiltagh
上海南京路上的路易威登商店。摄影师：Qilai Shen/BloombergLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE 可能又经历了一个困难的季度，因此关于奢侈品行业是否已经 触底 的评判可能仍在进行中。这家法国奢侈品集团是欧洲主要公司中第一个报告截至9月30日三个月业绩的。
尽管其品牌和产品类别的庞大规模应该能作为抵御需求疲软的缓冲，但对中国的担忧依然占据主导地位。关税紧张局势正在加大压力。
“持续的消费者放缓可能会扩大奢侈品公司在保护运营利润率方面的差距，最高端品牌在传递价格和新高端设计方面处于最佳位置，”Bloomberg Intelligence的Deborah Aitken说。
LVMH在亚洲的收入增长仍面临压力
来源：Bloomberg
雀巢公司（Nestle SA）的报告需要“平息紧张情绪”，以应对首席执行官Mark Schneider在8月意外离职后的情况，BI的Duncan Fox表示。自Schneider的接替者Laurent Freixe接管以来，股价几乎没有变化，仍处于接近六年的低点。
电信竞争对手爱立信（Ericsson AB）和诺基亚（Nokia Oyj）需要在削减成本方面取得进展，以保持利润率，因为移动运营商的5G支出仍然低迷。瑞典卡车制造商沃尔沃（Volvo AB）预计将在行业需求减弱的情况下展现出韧性。
高订单积压应能使荷兰半导体设备制造商ASML控股公司保持在实现年度销售目标的轨道上。
星期一： 没有显著的收益
星期二： LVMH（MC FP）预计将报告时尚和皮革制品的有机销售增长为2.9%，低于去年9%的增长。亚洲（不包括日本）的销售可能下降14%，这是连续第三次下降。如果包括时尚和皮革在内的关键部门在第二季度的表现能够保持稳定，且旅游业复苏，增长可能在未来几个月内稳定下来，BI的艾特肯表示。
- 预计爱立信（ERICB SS）的调整后息税前利润将同比增长39%，因为成本削减开始生效。尽管收入可能连续第五个季度下降，但下降的速度可能放缓，市场共识显示。挑战仍将持续，因为AT&T对其开放无线接入网技术的采用加速只能部分弥补无线接入网市场的萎缩，凯普勒·舒弗鲁分析师表示。
星期三： ASML（ASML NA）的订单量预计同比增长超过一倍，接近其在第二季度报告的55.7亿欧元。销售增长可能是由于对其极紫外光工具的需求增加，包括新推出的高价NXE 3800E型号。该公司在中国的高销售曝光仍然是一个担忧，BI表示。
星期四： 根据瑞银分析师吉约姆·德尔马斯的说法，雀巢（NESN SW）可能会在其九个月的销售更新中下调指引，他已下调了对今年和明年的每股收益预期。加速的销量组合增长将是新任首席执行官弗雷克斯的重点，特别是在关键的咖啡、宠物护理和营养领域，BI表示。
- 诺基亚（NOKIA FH）的调整后营业收入预计将增长5.1%，共识显示。尽管市场挑战持续，其全年指引应保持不变，凯普勒·切夫鲁克表示，网络基础设施方面的势头在未来几个季度可能会改善。巴克莱的分析师认为诺基亚第三季度稳定的Ebit利润率指引“要求苛刻”，部分原因是第二季度的一次性收益使得比较变得困难。
**星期五：**沃尔沃集团（VOLVB SS）2025年的市场销量指引将在其报告中至关重要，卡内基预计第三季度表现“韧性十足”。根据分析师的估计，调整后的营业利润预计将下降21%。德意志银行的尼科莱·肯普夫预计订单略有增长，无论是环比还是同比，得益于南美。他表示，下半年的组合可能会稍微疲软，较大车队的比例较高，通常具有更强的定价能力。
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