中国的经济复兴之路才刚刚开始 - 彭博社

中国武汉关闭的服装店。

摄影师：沈启来/彭博社*欢迎来到《能源日报》，这是我们对推动全球经济的能源和商品市场的指南。今天，高级记者阿尔弗雷德·苍在中国的刺激政策狂潮后解读形势。要将此通讯发送到您的收件箱，请注册这里。*当中国政府开始揭示一系列刺激措施以支持其疲软的经济时，反应是立竿见影的。股市飙升，在一种兴奋的氛围中，传播甚至扩展到在伦敦举行年度聚会的金属交易商。经过几个月的半心半意的措施，松了一口气。

两周后，那种兴奋已经消退。香港的股票在周二经历了16年来最大的跌幅。金属在对房地产和基础设施复苏的希望中上涨，但失去了大部分涨幅。

这未必是坏事——无论是对世界第二大经济体还是对投资者。

中国资本市场的情绪波动显著并不罕见，通常是由于对政府声明的不同解读。这意味着有充分理由减缓一大批小投资者的增长，他们被快速获利所吸引。

更重要的是，急剧下降传达了一个明确的信息给北京——振兴经济的努力不能到此为止。

北京的骑自行车者。摄影师：Gilles Sabrie/Bloomberg李强总理承诺倾听市场，政府几乎肯定会采取更多措施来修复信心和疫情的持续影响——或许最早在星期六就会出台。高层的人事变动也可能随之而来。

这令人鼓舞，但并不是所有需要做的事情。

商品交易商到目前为止表现得相对冷静。这部分是因为那些见证中国成为许多原材料最大消费国和生产国的人都深知，最大的问题不仅仅是消费不足——而是剧烈的产能过剩和由此积累的巨额债务。

这个信息不应被政策制定者忽视。过剩的生产能力降低了盈利能力和收入，给薪资带来了压力。对增长的拖累是非常真实的。

诚然，结构性问题出现缓慢，无法迅速解决。但领导层可以先从承认问题和缓解一些短期压力开始。

中国铜冶炼厂，例如，已经意识到他们可能被迫接受2025年合同期创纪录的低加工费用，因为冶炼能力过剩。

北京需要共同承担痛苦。

--阿尔弗雷德·苍，彭博新闻

今日图表

BNF预测LNG市场将在2027年转向过剩

但过剩的规模取决于项目是否开始建设

来源：彭博NEF

一波来自几年前为应对激增需求而达成的液化天然气供应正在不断推迟，威胁着全球能源危机的延续。延误从美国到莫桑比克，尽管超过2000亿美元的投资本应在2025年之前使LNG市场转向过剩，但几乎没有即将到来的缓解高燃料价格的希望。

今日头条

力拓集团同意以全现金交易收购 Arcadium Lithium Plc，估值为67亿美元，扩大其在电池金属上的控制，并重返并购战场，进行其17年来最大的一笔交易。

米尔顿飓风朝西佛罗里达州逼近，成为一场潜在致命的五级风暴，风速足以撕裂房屋，风暴潮可能淹没一些沿海城市。

紫金矿业集团有限公司以高达 10亿美元 现金收购了位于加纳的阿基耶金矿项目，因为这家国有公司希望增加资源以满足激进的产量目标。

灾难债券的投资者正在为巨额损失做好准备，因为飓风海伦和米尔顿的 破坏力 似乎将触发多年来未见的支付条款。

石油市场对中东风险的反应不再像以前那样强烈——“战争溢价”更小且消退得更快，彭博社评论员哈维尔·布拉斯写道。这很危险。

其他最佳内容

• 天然气不是南非的 妥协燃料，剑桥大学可持续发展领导力研究所的理查德·卡兰德写道。该国应利用其在可再生能源和绿色氢气方面的竞争优势。
• 美国政策制定者需要做更多工作，以激励 关键矿物 供应链的多样化，战略与国际研究中心写道。其建议包括优先支持加工和精炼。
• 欧盟能源专员卡德里·西姆森讨论了对乌克兰基础设施的攻击、对核能的态度以及欧洲努力摆脱 俄罗斯天然气 的努力，在本周的 哥伦比亚能源交流 播客中。

来自彭博社的更多信息

• 经济日报 了解变化的格局对政策制定者、投资者和您的意义
• 绿色日报 获取最新的气候新闻、零排放技术和绿色金融
• 超驱动 获取关于汽车未来的专家见解
• 供应链 获取关于供应链和全球贸易的每日见解
• 在 Bloomberg.com 探索所有彭博社通讯。