瑞穗购买“安全”资产以减少美国软着陆失败的损失 - 彭博社

瑞穗金融集团有限公司正在为短期市场波动做准备，如果投资者对美国软着陆的预测证明是错误的，瑞穗将储备易于出售的资产，如国债。

市场参与者似乎过于自信，认为美国政策制定者能够在不导致衰退的情况下抑制通胀，瑞穗第三大贷款机构的全球市场联席负责人小清水健也在上周的采访中表示。

小清水健摄影师：铃木秀树/彭博社为了减少任何冲击的影响，包括美国经济衰退，瑞穗一直在购买国债、美国政府机构债券和其他更易于出售或对冲价格下跌的资产，小清水表示。该银行已经从其2800亿美元的证券投资组合中出售了担保贷款义务和其他信贷产品。

“市场参与者的预期有些过于集中于软着陆，”小清水说。“如果出现任何硬着陆的迹象或经济再次加速，这将使市场变得脆弱。”

瑞穗的主要证券持有情况

该银行一直在增加外国债券

来源：公司

市场参与者密切关注瑞穗和其他国内贷款机构在日本银行今年开始加息后将如何处理其合计1.8万亿美元的投资组合。关于日本投资者将出售部分$4.4万亿的海外资产并将资金带回国内的猜测，过去曾扰动全球市场。

“我们需要灵活。我们目前的策略是集中在流动性强的产品上，”小清水说，并补充道，银行还在购买日本和海外股票的交易所交易基金。

他说，即使日本银行重新进入日本国债市场，进行大规模资金回流的可能性“极小”，因为它们在本国市场上已经有充足的现金。

“我们的资金充足，”他说，指的是日元融资。小清水表示，与其出售海外资产，“我们可以利用手头的日元，”他于1990年加入的一家银行与另外两家公司合并，形成了瑞穗银行2000年。

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尽管前方可能会有市场波动，瑞穗对国家的长期前景持乐观态度，小清水预计日本银行最终会将政策利率从现在的0.25%提高到约2%。

随着制造业活动复苏和通缩结束，“日本资产可能会受到青睐，”他说。“尽管短期波动，日本股票在中长期内是非常好的产品。”

在日本国债市场，日本银行预计将取代日本央行成为主要买家，因为央行已开始逐步缩减其大规模债务购买计划。近年来，私营部门贷款机构的日本国债持有量从2013年初央行开始实施激进宽松政策前的约40%降至目前所有未偿债券的约10%，因为它们回避了微薄甚至负利率。

截至6月底，瑞穗银行的日本国债持有量为13.5万亿日元（910亿美元），但其中大部分为短期贴现票据。它还持有价值17.2万亿日元的外国债券，其中大部分为美国证券。

小清水表示，现在开始全力购买日本政府债券还为时尚早，并指出10年期国债的收益率尚未达到“合理价值”，即使它在今年早些时候达到了13年来的最高点1.1%。

小清水表示，如果美国经济状况比预期更糟，收益率进一步下滑，瑞穗可能会“战术性地进入”日本国债市场以获取交易收益。

他说，他并不太担心年轻的日本国债交易员在日本利率上升方面缺乏经验。“我们在日元利率和其他货币利率之间轮换员工。外币利率会上下波动，”他说。“我认为他们能够适应。”