华尔街认为防御性股票的快速上涨还有更多空间 - 彭博社
Esha Dey
毫无疑问，在地缘政治紧张局势加剧时，押注防务供应商在短期内是有回报的。但华尔街表示，这一最新的反弹还有更多原因。
中东紧张局势升级使得武器和飞机制造商的股票上周创下纪录，该集团在周一继续接近历史高点。该行业的一个关键指标现在有望实现五年来最大的年度涨幅。
然而，分析师表示，美联储的宽松周期、航空公司更新机队带来的丰厚交易承诺，以及该行业在美国总统选举中的相对低风险，都是推动股票进一步上涨的一系列催化剂。全球不稳定性只是一个常常使情绪向他们倾斜的变数。
“这不仅仅是一个地缘政治的投资机会，”Aptus Capital Advisors的投资组合经理大卫·瓦格纳表示。他认为，尽管当前估值较高，防务和航空航天领域仍有进一步上涨的空间。
S&P 500航空航天与防务行业指数今年已经上涨了20%，并在接近纪录水平。如果这一涨幅持续到2024年底，这将标志着自2019年以来最大的此类增长。今年的顶尖表现者包括霍梅特航空航天公司、通用电气公司和阿克森企业公司。对于这三家公司而言，战争相关的军事供应占收入的相对较小份额，但它们从国防支出中受益。
现金本月流入了63亿美元的iShares美国航空航天与国防ETF。该基金已经接近自四月以来的最大资金流入，并且交易价格距离历史最高点仅一步之遥。
这些股票通常被誉为避风港资产，由两个主要子组组成——国防和航空航天——为投资者提供相对多样化的投资组合。
“在过去的四次宽松周期中，国防板块的表现平均超出标准普尔500指数23%。”RBC资本市场分析师肯·赫伯特表示。
商业航空航天股票通常在美联储宽松的前六个月中表现优于大盘，增幅为低至中等的单个位数，尽管在第一年结束后通常会出现相对低迷的表现，赫伯特在上周给客户的报告中写道。
但这一次，他预计航空航天公司将受到主要飞机制造商（如波音和空客）商业飞机订单活动的支撑。
这两家公司在经历了多年的供应链问题后，正在处理高于正常水平的积压订单。航空公司运营商因疫情期间对航空旅行需求的缺乏而受到冲击，最近才恢复了他们的正常扩张计划。
即使经济放缓导致航空公司下订单的飞机数量减少，目前的积压订单意味着对生产的影响可能微乎其微，赫伯特指出。
飙升的价值威胁到一些乐观情绪。标准普尔500指数中，平均航空航天股票的市盈率为28倍，而更广泛基准的市盈率为22倍，科技重的纳斯达克100指数为27倍。
“该行业的估值偏高，因此可能限制上涨空间，” Truist Advisory Services的联合首席投资官Keith Lerner表示。“如果经济放缓超出预期，或者我们看到中东的短期降温，这也可能对该行业产生影响。”
如果10月1日航空航天股票因伊朗计划对以色列发起弹道导弹攻击而跳涨，这表明投资者并未大幅预期中东的全面升级。另一次冲突可能会促使更多的股价上涨。在周一，标志着战争一周年之际，以色列国防军表示大部分朝特拉维夫发射的火箭弹被伊朗支持的哈马斯拦截。
“不幸的是，我们正处于全球高强度和不断升级的冲突周期中，” Longboard Asset Management的投资组合经理Cole Wilcox表示。“这推动了对国防支出的需求，预计这种需求将持续很长时间。”