中国股市反弹乏力，交易员重新评估刺激措施的押注 - 彭博社

在为期一周的假期结束后，内地中国股市的反弹因交易员质疑北京增加更多刺激措施的决心而消退。香港股市大幅下跌。

基准CSI 300指数在周二交易开始约90分钟后仅上涨约5%，而在开盘时几乎上涨了11%。该指数在9月30日之前连续九个交易日上涨，然后进入国庆假期。在内地市场关闭期间，香港上市的中国股票指数一度下跌了11%，而在此期间几乎上涨了相同的幅度。

中国最高经济规划机构——国家发展和改革委员会在周二的新闻发布会上讨论了一系列旨在促进经济增长的政策，但几乎没有提供实质内容。尽管官员们表示对今年实现中国经济目标充满信心，并承诺进一步支持，但他们在释放更多刺激措施方面却有所保留，令投资者失望。

“这次中国反弹的持久性将取决于财政方面的行动是否跟上口头承诺，”香港Leo Wealth的全球投资解决方案负责人阿列克谢·米罗年科（Aleksey Mironenko）表示。“我们接下来关注的关键是——在政治局和国务院声明后，未来几周将宣布哪些政策？这将决定我们的超配是战术性的——随着相对估值的变化而撤回，还是战略性的。”

即使在大陆市场重新开放之前，对中国股市激增的怀疑也在不断增加。全球许多策略师和基金经理对最近的反弹持怀疑态度，并在等待北京用实际资金支持其刺激承诺。一些人也开始担心许多股票已经达到高估水平。

恒生中国企业指数在过去一个月内上涨超过30%，成为彭博社追踪的90多个全球股票指数中表现最佳的。

截至周二的交易时段，上海和深圳的成交量激增至2.23万亿元（3110亿美元）。相比之下，9月30日创下的2.59万亿元的纪录，当时CSI 300指数上涨了8.5%——这是自2008年以来的最高涨幅。

世界第二大股票市场经历了多次繁荣与萧条的周期。面对增长放缓和通缩压力，中国在2014年底进入刺激模式，引发了一场令人瞩目的股市反弹，但在2015年中期又惨烈回落。当时，国家的散户交易者加大了杠杆，使上海证券交易所综合指数从2014年10月到2015年6月的水平翻了一番。然后，该股指在两个月内暴跌超过40%。

瑞银全球财富管理大中华区股票负责人Eva Lee在彭博电视上表示：“我们需要财政政策，然后希望能有一些真正的重大经济改革。到今年年底，如果我们仍然没有任何重大措施，我们可能会停留在这个水平。”