美国利率削减：通胀将使美联储感到安心 - 彭博社
Vince Golle, Craig Stirling
消费者价格指数预计在九月份上涨0.1%，是三个月以来的最小增幅。
摄影师：岩村幸/Bloomberg美国通胀在第三季度末可能有所缓和，这让联邦储备委员会更加关注保护劳动市场的政策。
消费者价格指数预计在九月份上涨0.1%，是三个月以来的最小增幅。与一年前相比，CPI可能上涨2.3%，这是连续第六次放缓，也是自2021年初以来的最低水平。劳工统计局将在周四发布CPI报告。
美国通胀降温趋势
最新的CPI数据与美联储对价格压力的信心一致
来源：劳工统计局，彭博社
剔除波动较大的食品和能源类别的指标，提供了更好的基础通胀视角，预计将比上个月上涨0.2%，比2023年九月份上涨3.2%。
在周五报告的九月份意外强劲的就业增长之后，通胀的逐渐放缓表明，政策制定者在11月6日至7日的下次会议上可能会选择较小的降息幅度。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，官员们在九月份的利率决定中发布的预测指向今年最后两次会议的四分之一降息。
CPI和生产者价格指数用于通知美联储首选的通胀指标，即个人消费支出价格指数，该指数定于本月晚些时候发布。
彭博经济学的观点：
“我们预计9月份的CPI将保持低迷，但核心数据会更强劲。映射到PCE通胀——美联储首选的价格指标——核心通胀可能以与2%目标一致的速度增长。总的来说，我们认为这份报告不会对FOMC对通胀处于持久下行趋势的信心产生太大影响。”
——安娜·黄、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格、埃斯特尔·欧和克里斯·G·柯林斯，经济学家。欲了解完整分析，请点击这里
周五的生产者价格报告——衡量企业面临的通胀压力的指标——也预计将显示温和的通胀。同一天，密歇根大学将发布10月份的消费者信心指数初值。美联储还将在周三发布9月份会议的会议纪要。
尼尔·卡什卡里、阿尔贝托·穆萨勒姆、阿德里安娜·库格勒、拉斐尔·博斯蒂克和洛里·洛根等美联储官员将在下周发言。
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在加拿大，官员们将在下次加拿大银行利率决定之前发布最终的就业报告，这对期待看到劳动力市场进一步放松的行长蒂夫·麦克勒姆至关重要。中央银行还将发布关于经济增长和通胀的商业和消费者预期调查。
本周中央银行利率决策
来源：彭博社
注意：映射数据展示了不同中央银行的利率决策时间表
在其他地方，从新西兰到韩国的中央银行可能会降息，法国将公布其预算，欧洲中央银行将发布其九月份政策会议的会议纪要。
点击这里 查看过去一周发生的事情，以下是我们对全球经济即将发生的事情的总结。
亚洲
本周对亚洲的货币政策来说是一个重要的时刻，两家中央银行可能会降息，另一家则逐渐接近降息。
新西兰储备银行预计将在周三的会议上将利率下调半个百分点至4.75%，以跟随其八月份的宽松周期，因为工资数据的疲软引发了对劳动力市场的担忧。
韩国银行可能会在周五将基准利率下调四分之一个百分点，因为通胀降至三年多以来的最低水平，决策取决于住房市场的状况是否已经降温。
印度储备银行预计将保持其回购利率和现金准备金率不变，许多经济学家预计到年底回购利率将下调四分之一个百分点。而哈萨克斯坦中央银行将在周五决定是否恢复其宽松政策。
在星期二，澳大利亚储备银行发布其九月份会议的会议纪要，这可能会揭示导致其鹰派维持的讨论情况，而澳大利亚储备银行的副行长安德鲁·豪瑟同一天发言。
日本将发布工资统计和家庭支出数据，这两者都引起了新上任政府的关注，因为月底将举行大选。
新加坡成为首个报告第三季度国内生产总值的亚洲国家——预计在星期四到星期一之间发布——共识预期是年增长加速。
泰国和台湾将发布消费者通胀数据，而菲律宾和台湾则公布贸易数据。
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欧洲、中东、非洲
德国的制造业困境将成为焦点，星期一将发布工厂订单数据，星期二发布工业生产数据，随后在星期三发布政府经济预测。
知情人士表示，官员们准备 放弃希望 今年实现任何扩张。
在法国，首相米歇尔·巴尔尼耶的政府计划在星期四提交2025年预算案，此时该国正努力控制其赤字。惠誉评级已安排在星期五市场收盘后可能发布对该国的评估。
法国总统们一直在努力遏制债务
来源：Insee
对于欧洲中央银行来说，星期三是官员们在黑暗期开始之前公开讨论货币政策的最后一天，黑暗期将在10月17日的决定之前开始，此次决定几乎可以肯定会降息。
首席经济学家菲利普·莱恩、德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔和法国银行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔霍是计划发言的官员之一。上次会议的记录将于星期四发布，可能会提供即将做出判断的线索。
与此同时，在英国，英格兰银行行长安德鲁·贝利的言论为更激进的宽松政策打开了大门，星期五的GDP数据将指向8月份经济的健康状况。
在瑞典，瑞典央行在9月份进行了第三次降息后，计划有两位瑞典央行官员发言。瑞典的月度增长指标将于星期四发布。
向南看，埃及当局希望在9月份通胀恢复放缓，此前一个月略有加速。最后的读数为26%，略低于中央银行的基准利率27.25%。
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该地区计划有三项中央银行决策：
- 星期二，肯尼亚的货币政策委员会计划连续第二次将关键利率下调25个基点，至12.25%。预计通胀在短期内将保持在5%的目标以下，此前在9月份降至12年来的最低水平。
肯尼亚在通胀降至12年低点后准备降息
减幅将是连续第二次
来源：肯尼亚国家统计局
- 周三，以色列官员可能会再次将利率维持在4.5%，尽管其他国家开始或继续放宽货币政策。与哈马斯在加沙的战争以及与真主党和伊朗的冲突升级正在对谢克尔施加压力，该货币接近两个月来的低点。该国的信用评级最近被穆迪和标准普尔下调。
- 塞尔维亚中央银行将在周四做出每月决策，可能在九月份降息四分之一点后继续放宽货币政策。
拉丁美洲
到本周末，拉丁美洲五个主要通胀目标经济体的第三季度消费者价格数据将会公布。
拉美大经济体的去通胀情况至2024年第三季度
根据巴西、智利、哥伦比亚、秘鲁、墨西哥的CPI目标调整的通胀
来源：中央银行、统计机构、花旗、彭博社。
注意：2024年九月份的数据通过中位数估计，花旗在墨西哥的调查。
智利、哥伦比亚和墨西哥的读数预计会降低，而巴西经济和价格的明显升温可能在九月份继续。所有四个中央银行的通胀目标为3%。
在巴西，除了周一发布的中央银行预期调查外，八月份的零售销售报告可能显示出2024年一系列强劲数据的轻微降温。
墨西哥9月26日的Banxico会议纪要将是重点。政策制定者在第二次连续将利率下调25个基点至10.5%的决策后，在声明的前瞻指引中传达了鸽派的语气。
在秘鲁，9月份的环比通缩和低于目标的1.78%的年度数据可能为第三次连续的中央银行降息（从当前的5.25%）铺平道路。
阿根廷年度通胀预计将连续第五个月放缓
9月份的消费者物价指数可能接近210%，到年底降至123%
来源：世界银行，阿根廷国家统计局
注：2024-2026年的通胀预测来自中央银行对分析师的调查
在迅速抑制过热的消费价格上涨后，阿根廷总统哈维尔·米莱的抗通胀斗争似乎陷入停滞，连续几个月的数据显示接近4%。中央银行调查的经济学家预计，在当前的政策组合下，未来将出现温和放缓。
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