LME周：金属市场的脱节不能继续下去 - 彭博社

中国金华的浙江华能公司生产设施中的铜箔。

摄影师：彭博社

欢迎来到我们关于推动全球经济的能源和商品市场的指南。今天，记者阿奇·亨特和杰克·法尔奇分析了随着伦敦LME周的开始，金属市场的不平衡。要将此通讯发送到您的收件箱，您可以在 这里**注册。

金属市场出现了分歧。

精炼金属大多处于过剩状态，这对今年的价格造成了压力，并削弱了 看涨预测，这些预测吸引了投资者进入铜等商品。然而，未精炼矿石——称为浓缩矿——却经历了前所未有的紧张局面。

与前往伦敦参加 LME周的商人和矿工交谈，他们都同意：必须有所改变。

关键时刻可能会在接下来的几个月到来，因为冶炼厂正在与矿业公司和交易商谈判明年的供应合同。

在2024年的大部分时间里，尽管铜、铅和锌浓缩矿的现货市场受到挤压——通常的加工折扣转为溢价——冶炼厂却因去年以更有利条件达成的合同而得到了缓冲。

中国安徽省铜陵有色金属集团有限公司运营的金冠铜冶炼厂的工人。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg例如，今年的年度铜加工和精炼费用分别定为每吨80美元和每磅8美分，而现货费用在大部分时间内一直低于零。

这意味着金属市场的未来方向可能会由本周在伦敦正式启动的年度合同谈判决定。

如果，如许多人所预期，基准加工费用被设定为创纪录的低水平，工厂将面临减少产量以遏制损失的压力。一些甚至可能被迫退出市场。

顶级冶炼厂高管将齐聚LME周，以增强讨论的分量，显示出形势的严峻。在最近几年，他们往往会等到行业下一个大型年度聚会在上海的谈判进入最后冲刺阶段。

“冶炼厂和精炼厂正面临压力，”贸易公司Concord Resources的首席执行官Mark Hansen说。“问题是：这种情况会无限期持续吗？”

--Archie Hunter和Jack Farchy，彭博新闻

今日图表

为电池提供动力

钴的价格在本世纪经历了三次大的“泡沫”，但随着中国提高矿产生产，成本已接近20年来的低点

来源：国际货币基金组织

仅仅几个月前，钴、锂和其他几种金属的短缺前景引发了担忧，因为制造电池所需元素的价格上涨。但现在情况不同了。中国打破了这些所谓关键矿物的市场，其矿工将生产提升到以前无法想象的水平。但价格暴跌并不能保证供应安全，彭博社评论员哈维尔·布拉斯写道。

今日头条

前Gunvor集团高管正在 接受贿赂审判，将焦点放在日内瓦顶级石油交易公司及瑞士对商品公司的宽松监管上。

铁矿石价格飙升 11%，基本金属上涨，因为中国三大城市放宽了购房限制，增强了需求前景，政府增加了刺激措施。

新加坡高等法院批准了 前石油大亨林云钦与其公司清算人及债权人汇丰控股有限公司的协议，支付约35.9亿美元，结束了对他的民事案件。

对冲基金老将巴里·诺里斯表示，期望美国利率削减周期会突然 恢复绿色转型是错误的，这一观点与华尔街大多数人的看法不一致。

新加坡注册的油轮EM Longevity在近三年前完成了最后一次航行，但本月的追踪数据显示它抵达了一个中国港口，装载着原油。这艘 “僵尸”船似乎已经取代了2021年报废的一艘船的身份。

每周议程

星期一：BNEF论坛：能源转型，东京； 路透社能源转型欧洲2024会议（持续到10月1日）； 伦敦金属交易所周开始

星期二： 能源市场论坛，阿联酋富查伊拉（持续到10月2日）；彭博社发布9月份OPEC生产调查；美国石油协会 每周美国石油库存报告

星期三： Genscape 每周欧洲 ARA 地区原油库存；OPEC+ 联合部长级监测委员会会议（虚拟）；能源信息管理局 每周 美国石油库存； TotalEnergies SE 投资者日 2024，纽约

**星期四：**新加坡陆上石油产品库存每周数据；Insights Global 每周欧洲 ARA 地区石油产品库存；EIA 每周关于美国 天然气库存

**星期五：**上海交易所每周商品库存；贝克休斯钻机数量

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