瑞士法郎逼近十年高点，瑞士国家银行抵制干预 - 彭博社

瑞士法郎可能会达到近十年来的最高水平，因为该国的中央银行比同行更逐步地降低利率，并且避免干预以削弱货币，摩根大通和纽约梅隆银行表示。

这些银行的策略师预计，法郎将在今年晚些时候重返2015年时的水平——每欧元之间为0.92到0.90——除非瑞士国家银行采取更大胆的降息或进行重大干预。这与彭博社调查的分析师的中位数预测0.95相比。

法郎的表现优于同行，原因在于SNB预计将在2025年中期之前将利率降低约60个基点，远低于预计的150个基点的欧洲中央银行。在过去几个月，它还受到流行套利交易的拆解的推动，投资者在低利率的货币中借款，并将收益存放在高收益资产中。

“SNB的偏好是在进行大规模外汇购买干预之前继续降低政策利率，”摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示，她预计法郎在年底时将达到每欧元0.90。

法郎的升值使得该国的出口变得更贵，同时在通货膨胀已经远低于SNB目标并接近三年低点的情况下，降低了进口成本。瑞士出口商已敦促SNB“迅速采取行动”以遏制法郎的升值，称货币的升值威胁到海外销售的复苏。

在周四宣布今年的第三次降息后，基准利率降至1%，瑞士国家银行警告称可能会进一步降息以遏制货币升值。对于BNY的高级策略师Geoff Yu来说，官员们在将利率降至零后直接抛售法郎才有意义。

“否则就是浪费子弹，”Yu说，他预计法郎今年将升值至每欧元0.92，主要是由于欧元的疲软。

与此同时，瑞士国家银行可能会采取口头干预来打压货币，尽管策略师表示，口头干预不足以打破法郎长期升值的趋势。

“口头干预货币贬值的影响往往会减弱，除非进行实际干预，”Rabobank外汇策略主管Jane Foley说。“因此，在接下来的几周里，瑞士国家银行和市场之间可能会出现一场猫鼠游戏。”