全球最不受欢迎的巨型银行股票（CBA AU）在没有买入评级的情况下上涨37% - 彭博社

澳大利亚联邦银行在悉尼的总部。

摄影师：Brendon Thorne/Bloomberg股票分析师似乎无法弄清楚澳大利亚联邦银行。

这是全球唯一一家市值超过1000亿美元且没有买入推荐的银行。然而，自2022年8月失去最后一个正面评级以来，该股已上涨37%，创下了一系列历史新高，并超越了同行的指标。

澳大利亚的银行受益于在全球需求不确定的情况下，矿业公司涌入的现金。作为国家最大的贷款机构，CBA获得了最大的份额，尽管悲观的分析师合唱突显出这也使其成为全球最昂贵的超级银行股票。

“CBA处于中层大气层的领域，”Jefferies Financial Group Inc.的分析师Matthew Wilson本周在一份报告中写道。“在某个阶段，银行可能会发生剧烈的回转。”

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现在市值约为1600亿美元的CBA在7月超越了下滑的BHP集团有限公司，成为澳大利亚最有价值的公司。这导致被动基金对该贷款机构股票的购买增加，这些基金跟踪市值加权的S&P/ASX 200基准。CBA发言人拒绝对此报道发表评论。

高盛集团承认，自2019年将CBA评级下调至卖出以来，股票的涨幅让其感到措手不及。它表示，澳大利亚银行在疫情期间更为保守的风险设置以及个人投资者的高持股比例，助推了该股的表现，尤其是在向更被动投资转变的背景下。

分析师安德鲁·莱昂斯在9月12日的报告中写道，这一上涨更多是由于这些因素，而非基本面表现，并补充道：“我们认为很难提出CBA在此之后会表现优于市场的理由。”

CBA在包括利润在内的指标上落后。预计其每股收益在未来12个月内将增长3.5%，而美国大型银行花旗集团的增长预计为19%，美国银行的增长为7.6%。

由于盈利疲软与股价飙升同时发生，CBA的估值已超过所有主要全球同行。该澳大利亚贷款机构的股票交易价格为预期利润的23倍，是花旗和美国银行水平的两倍多。

高估值让一些人押注于其下跌。对冲基金Regal Partners Ltd.最近在CBA股票上采取了空头头寸，称其价格过高。彭博情报指出，在其前瞻市净率达到当前的3.1倍的前两次情况下，该股至少下跌了46%。

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矿业公司与此同时变得更加吸引人，BHP和力拓有限公司的股票今年下跌了两位数的百分比。本月早些时候，摩根士丹利将BHP的评级从平衡上调至超配，理由是铁矿石价格和资本支出趋于稳定，同时风险似乎已经被定价。

澳大利亚储备银行维持利率在12年的高位对国家的贷款机构是积极的，但预计将在2月份开始放松。同时，全球投资者继续关注中国的努力是否能够恢复其经济最薄弱部分的关键全球增长引擎。

澳大利亚银行股票“是所有这些寻求不受中国影响的市场部分的被动资金流入的巨大受益者，”Tribeca投资合伙公司对冲基金经理刘君贝说。“我实际上认为我们找到了矿业公司的底部，”她表示，随着投资者重新从银行撤出，矿业公司应该在年底前上涨。