美元在美联储降息面前的韧性让交易员感到失望（美元） - 彭博社

押注美元走弱的交易者们正面临失望——至少目前如此——因为在美联储降息半个百分点后，美元依然表现强劲。

尽管彭博社的美元指数已接近连续第三周下跌，但自美联储周三宣布降息以来，该指标几乎没有变化。在截至9月10日的一周内，投机交易者对该货币的押注达到了约150亿美元——这是最新可用的数据。通常，较低的利率会对一个国家的货币施加压力，促使交易者加大对美元的做空押注。

周五，新的商品期货交易委员会数据将揭示资产管理者和对冲基金在美联储决策前几天是否坚持了他们的悲观押注。该报告将涵盖截至9月17日的一周。

投机者仍接近一年以来最空的美元头寸

他们仍持有约150亿美元的看跌押注

来源：CFTC，彭博社

注：数据包括截至2024年9月10日由CFTC记录的净期货头寸

自美联储在保持利率稳定超过一年后降低借贷成本以来，美元的卖出情况一直较为平淡，这可能是因为中央银行的预测暗示货币宽松的路径将更加渐进。

主席杰罗姆·鲍威尔在他周三的讲话中承认，美联储的长期中性利率，或R*，可能高于疫情前的水平，这使得在其他主要全球经济体的背景下，美元的前景变得模糊。根据法国外贸银行外汇策略负责人基特·贾克斯在周五的报告中，这可能有助于保持美元的强势。

贾克斯估计美国的名义中性利率略低于3%，他说：“只要欧洲和亚洲的R*远低于美国，资本就会被吸引到美元。”

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尽管如此，一些市场观察者预计，期待已久的宽松政策将在短期内对美元施加压力，因为随着利率从二十年来的高点回落，美国的吸引力有所下降。掉期定价信号显示，2024年美联储还有大约70个基点的降息空间。

“我们在这一年中见证了这样的波动，但随着更多降息的预期，我们预计到年底美元对主要货币将会走弱，”企业财务管理公司Kyriba Corp的外汇解决方案和咨询服务高级副总裁安迪·盖奇表示。