韩国即将推出的价值提升指数：股票交易者指南 - 彭博社

投资者正在寻找韩国推出的 价值提升指数 的潜在股票市场赢家，这是政府推动更好公司治理和改善股东回报的关键举措。

韩国交易所，作为该国的证券交易所运营商，表示将于本月推出该指数，考虑的因素包括成员公司的盈利能力、分红比例和资本效率。该指数及相关金融产品的发布可能为2月份宣布的“企业价值提升计划”提供新的动力，该计划旨在提升当地股市的 低迷估值。

该计划迄今取得了混合的成功，因为它依赖于公司的自愿努力。投资者希望新指数能刺激资金流入，并激励公司遵循政府的倡议。基准Kospi 指数 在2024年下跌近3%，在年初强劲开局后，随着对该活动的初步乐观情绪降温。

“这个价值提升指数的推出应该为Kospi提供顺风，国内养老金基金将会将更多资金分配到这里，”麦格理证券韩国有限公司的分析师詹姆斯·洪表示。他补充道，管理层将面临同行压力，该指数也将有助于提升零售投资者对价值股的兴趣，相较于科技和成长型股票。

投资者和分析师在发布前关注的内容如下：

银行，汽车制造商

投资者预计，由于汽车制造商和银行股票的强劲现金流以及遵循政府倡议的努力，它们被纳入指数的机会更高。

KB金融集团公司和 Hana金融集团公司表示，他们将在第四季度发布提升企业价值的计划，而新韩金融集团公司和友利金融集团公司已经在七月披露了他们的计划。Meritz金融集团公司是另一个候选者，因为它是首批向交易所提交股东回报政策的公司之一。

“可以想象，由于它们在计划交付中的领导地位，金融公司将成为显著的成分，”新加坡隆巴德·奥迪尔有限公司的高级宏观策略师Homin Lee表示。

汽车制造商现代汽车公司和起亚公司也可能被纳入，考虑到它们强劲的现金流、股东回报的上升和健康的资产负债表，麦格理分析师在9月11日的报告中写道。

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隐藏候选人

一些不太明显的公司将被投资者监控，以便潜在地纳入指数。根据Kiwoom证券公司的报告，虽然像金融和汽车等大盘股今年受益最多，但在过去一个月中，小型、有前景的公司也吸引了大量资金流入。

根据股东回报，Kiwoom挑选的一些小盘股包括化工产品制造商Miwon Commercial Co.、教育提供商MegaStudyEdu Co.、旅游公司Hana Tour Service Inc.和软件提供商Com2uS Corp.

由于大公司通常已经符合新的实践和披露要求，“任何意外的纳入都必须来自较小的、以国内为主的行业和公司，”新加坡联合私人银行的亚洲股票研究负责人Kieran Calder表示。

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三星的机会

一些券商在他们的潜在指数候选名单中遗漏了三星电子公司，该公司是国内最大的股票，占科斯达克市场资本化的18%以上。

全球最大的内存芯片制造商尚未披露股东回报政策，原因是政府的推动。这与其他企业集团如现代汽车形成对比，后者上个月宣布了自己的增值计划，以及LG公司，该公司计划在第四季度披露。三星发言人表示，公司正在从“多个角度审视其计划，以继续提升其中长期价值。”

根据麦格理的报告，三星电子在“现金在哪里和现金需要在哪里”之间存在“巨大差异”，考虑到其庞大的市场资本化，扩大股东回报政策的空间有限。其较小的韩国竞争对手SK海力士在偿还债务后可能能够实施更具进取性的政策，该券商表示。

日本的案例

增值指标的灵感来自日本的JPX Prime 150指数，该指数于2023年推出，重点关注被认为是创造价值的公司。

尽管日本提升企业价值的努力使其股指达到了数十年来的最高点，但分析师指出，这一成功是多年政策推动的结果。与更广泛的运动成功相比，该指数本身却吸引了很少的关注。

奥图斯顾问公司的策略师安德鲁·杰克逊表示，该指数“相当具体”，并且“没有足够广泛以吸引被动资金流入。”