Pimco认为市场因对美联储的押注而提前反应 - 彭博社
Ye Xie, Tracy Alloway, Joe Weisenthal
丹尼尔·伊瓦斯金照片:凯尔·格里洛特/彭博社
债券市场已经过度预期美联储的降息,丹尼尔·伊瓦斯金表示,他在太平洋投资管理公司管理着全球最大的主动管理固定收益基金。
交易员预计美联储今年将总共放松115个基点,根据周二下午在纽约的掉期利率。这表明在2024年剩下的三次会议中,可能会在今天周三的决定中减少半个点。在接下来的12个月里,市场预计总共将有超过240个基点的降息,这在经济衰退之外是一个不寻常的速度。
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“我们认为市场在短期降息方面可能有些过于乐观,”伊瓦斯金在彭博社的播客Odd Lots中与特雷西·阿洛威和乔·韦森塔尔讨论时表示。“在接下来的几个月里,存在某些通胀加速的新风险,这可能导致降息幅度小于市场预期。”
如果通货膨胀重新抬头,市场预期将面临脆弱,Pimco的投资总监Ivascyn表示。他提到正在减少对“收益曲线初期部分”(到期时间为一到两年的债券)的某些敞口,而更倾向于五年期的到期债券。
对货币政策敏感的两年期国债收益率已降至3.6%,而四月底时约为5%,相比之下,五年期债券的收益率约为3.4%。
Ivascyn在周三美联储的决策之前发表了讲话,预计将宣布四年来的首次降息。交易员们已经预期将降息四分之一点,并认为有55%的概率会有半点的变动。
Ivascyn表示,周三的决定是“困难的”,降息的幅度并不是关键。由于股市接近历史最高点,信用利差“非常紧缩”,市场已经“为美联储做了很多工作”,通过放松金融条件,他说。
原始备注:Pimco的Ivascyn认为市场在美联储的预期上走得太前
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