Pimco认为市场因对美联储的押注而提前反应 - 彭博社

Ye Xie, Tracy Alloway, Joe Weisenthal

丹尼尔·伊瓦斯金照片：凯尔·格里洛特/彭博社

债券市场已经过度预期美联储的降息，丹尼尔·伊瓦斯金表示，他在太平洋投资管理公司管理着全球最大的主动管理固定收益基金。

交易员预计美联储今年将总共放松115个基点，根据周二下午在纽约的掉期利率。这表明在2024年剩下的三次会议中，可能会在今天周三的决定中减少半个点。在接下来的12个月里，市场预计总共将有超过240个基点的降息，这在经济衰退之外是一个不寻常的速度。

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“我们认为市场在短期降息方面可能有些过于乐观，”伊瓦斯金在彭博社的播客Odd Lots中与特雷西·阿洛威和乔·韦森塔尔讨论时表示。“在接下来的几个月里，存在某些通胀加速的新风险，这可能导致降息幅度小于市场预期。”

如果通货膨胀重新抬头，市场预期将面临脆弱，Pimco的投资总监Ivascyn表示。他提到正在减少对“收益曲线初期部分”（到期时间为一到两年的债券）的某些敞口，而更倾向于五年期的到期债券。

对货币政策敏感的两年期国债收益率已降至3.6%，而四月底时约为5%，相比之下，五年期债券的收益率约为3.4%。

Ivascyn在周三美联储的决策之前发表了讲话，预计将宣布四年来的首次降息。交易员们已经预期将降息四分之一点，并认为有55%的概率会有半点的变动。

Ivascyn表示，周三的决定是“困难的”，降息的幅度并不是关键。由于股市接近历史最高点，信用利差“非常紧缩”，市场已经“为美联储做了很多工作”，通过放松金融条件，他说。

原始备注：Pimco的Ivascyn认为市场在美联储的预期上走得太前

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