巴西准备加息，与美联储背道而驰 - 彭博社

交易员在巴西中央银行的总部附近，位于巴西利亚。

摄影师：古斯塔沃·米纳斯/彭博社巴西中央银行可能会在2022年以来首次加息，因为经济过热和高于目标的通胀预测使其在全球放松政策的背景下显得格外突出，而这一放松政策受到美联储的鼓舞。

以罗伯托·坎波斯·内托为首的政策制定者将把基准 Selic 利率提高25个基点至10.75%，根据彭博社对35位经济学家的调查，31位经济学家持此观点。两位经济学家预计将有更大胆的50个基点的加息，而剩下的两位则预测不会变化。大多数交易员押注于25个基点的加息，当地股市的数字期权定价显示50个基点加息的可能性为15%。

尽管美联储降息，巴西仍被视为加息

紧缩周期可能延续到明年

来源：巴西中央银行，彭博社

拉丁美洲最大的经济体在高借贷成本下仍表现突出。总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦增加的公共支出正在推动家庭收入，而家庭收入已经受到低 失业率 的支持。强劲的经济以及对政府财政责任承诺的质疑正在推动通胀 预测，预计到2027年将高于3%的目标。

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彭博经济学的看法

“巴西中央银行预计将在周三开始加息周期，但会后沟通中有很多问题可以澄清。我们预计巴西中央银行将努力在鹰派语气以遏制通胀预期、根据新数据灵活调整利率路径以及抵制市场对激进加息的定价之间取得微妙平衡。实现这三者是一个艰巨的任务。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷经济学家

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巴西的决定将在美联储预计降低借贷成本的几个小时后公布，降幅至少为一个季度点。整个拉丁美洲，多个货币当局继续放宽政策，最近的降息来自秘鲁、智利和墨西哥。

巴西中央银行将在巴西利亚时间下午6:30后在其网站上发布决定，并附上董事会的声明。以下是需要关注的内容：

短周期？

投资者将仔细研究银行的声明，以寻找董事会下一步行动的迹象。尽管经济学家预测将有一个“迷你周期”的季度加息持续到一月，但交易员押注政策制定者可能会在11月尽快加速至半点加息。

“他们需要非常谨慎，以免制造更多的不确定性和噪音，” 西尔维亚·马托斯，巴西基金会经济学家说。政策制定者可能会暗示他们可能会继续提高借贷成本，同时避免对这些加息的幅度给出具体指导，她说。

货币政策主任加布里埃尔·加利波洛（Gabriel Galipolo）已被卢拉任命为明年开始的银行新行长，他承诺将“竭尽所能”减缓通胀至目标，并补充说今天加息是一个选项。一些投资者表示，他已经将货币当局逼入加息的境地，因为他在多次公开演讲中试图增强自己在投资者面前的可信度。

与此同时，随着国内生产总值在第二季度的增长超出预期，通胀正在上升。

“如果他们现在不加息，他们的可信度将受到影响，”B.Side Investimentos的首席经济学家海伦娜·维罗内塞（Helena Veronese）说。

财政刺激

中央银行官员可能会避免对恶化的财政前景做出具体评论，以避免与卢拉的直接对抗。相反，分析师预计他们将强调平衡预算的重要性。

“经济显著升温，家庭消费和信贷流动增加，为通胀压力打开了大门，”CM Capital的首席经济学家卡拉·阿根塔（Carla Argenta）说。

美联储降息

巴西政策制定者可能会对全球形势的改善表示认可，特别是在美联储自疫情以来首次降息的情况下。

两国之间利率差距的扩大可能会支持巴西雷亚尔，从而改善当地的通胀前景。

“其他新兴市场银行将会降息。那么，从套利交易的角度来看，哪里能找到两位数的利率呢？”Emso资产管理公司的策略师布雷特·罗森（Bret Rosen）说。“巴西可能是名单上唯一的选择。”

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