印尼中央银行准备维持鸽派立场，关注美联储 - 彭博社

佩里·瓦尔吉约，印尼银行行长。

摄影师：罗莎·潘加比安/彭博社印尼中央银行正接近可以开始降低借贷成本的时点，因为印尼盾持续走强，通胀保持温和。不过，大多数经济学家并不相信这周会发生这种情况，尤其是在预期的美国降息之前。

根据彭博新闻社对36位经济学家的调查，印尼银行将在周三连续第五个月将BI利率维持在6.25%不变。其余的经济学家预计将降至6%的四分之一点。

尽管在9月18日的决定之前，越来越多的经济学家 加入了鸽派阵营，但共识是行长佩里·瓦尔吉约将坚持在第四季度开始放松的指导方针。印尼银行的主要任务是保持货币稳定，可能会等待美联储开始放松，意图在进行自己的降息之前给印尼盾更多的空间。

尽管通胀降温至中央银行1.5%-3.5%目标范围内，但政策利率仍维持在2016年以来的最高水平。

“尽管全球和国内的发展继续支持印尼银行最终开始降息周期，但尚不清楚这些发展是否足以提前印尼银行的降息时间表，超出之前指导的第四季度，”花旗集团经济学家赫尔米·阿尔曼表示。

阿尔曼上周将他的降息预测从本月推迟到十月。他估计，印尼央行将在2025年前实施125个基点的降息，而美联储则为225个基点。

以下是周三雅加达下午2:30左右决策时需要关注的事项：

鸽派基调

分析师表示，央行行长瓦尔吉约及其董事会可能会在周三采取更鸽派的基调，为十月的货币政策转变铺平道路。时机至关重要，因为他们可能希望更好地评估周四美联储会议的结果，并避免破坏印尼盾在本季度近7%的反弹。

政策制定者将关注美联储对美国经济的最新评估，甚至可能会等更长时间，以“等待美国选举的尘埃落定，”巴克莱经济学家布赖恩·谭在最近的一份报告中写道，并补充说，印尼央行的降息可能会在11月更晚时进行。

美国中央银行是否会积极降息或采取更 渐进 的方式将影响外资流入新兴市场。根据印尼未来资产证券公司首席经济学家鲁利·阿里亚·维斯努布罗托的说法，印尼央行可能会让美联储先行，以保持印尼资产相对于美国国债收益率的吸引力。

这种谨慎是在预计海外资金流入放缓的背景下出现的，因为印尼政府通常在第四季度减少债务销售。投资者也可能会减少对印尼央行的印尼盾票据（称为SRBI）的持有，因为收益率持续下降。维斯努布罗托表示，约154亿美元的SRBI将在下个季度到期。

领导过渡

印度尼西亚的利率设定会议将在10月16日举行，距离当选总统普拉博沃·苏比安托正式开始他的五年任期仅几天。更加宽松的货币政策将有助于普拉博沃实现将东南亚最大经济体的增长提升至每年高达8%的目标。

根据彭博经济学家塔玛拉·马斯特·亨德森的说法，印度尼西亚的经济扩张在第三季度可能会进一步放缓，因为国内需求的主要驱动力正在减弱。消费者信心和招聘意向有所下降，而贷款和制造业也在失去动力，亨德森表示，她预计周三会降息。

尽管如此，全球风险可能会超过国内担忧。全球货币政策的不协调方向可能会增强对美元的需求，并对包括印尼盾在内的新兴市场货币施加新的压力，维斯努布罗托表示。

巴克莱的谭表示：“我们认为，在逐步、谨慎的开始之后，印尼央行更容易为后续进一步降息辩护，而不是在初期过度降息后被迫在后期加息。”