市政债券买家猛扑而至，上周债务销售超过140亿美元 - 彭博社

市政债券买家上周大量购买债务销售，急于在 联邦储备 被广泛预计将 降低利率 之前锁定更高的收益率。

根据彭博社汇编的数据，各州和地方政府在截至周五的一周内售出了超过140亿美元的债务，这是今年最大的周销售额之一，比五年周平均水平高出79%。借款者在11月美国总统选举前急于进入市场，以应对潜在的波动。长期市政债券发行量比2023年的速度增长了超过三分之一。

“接下来的几周基本上是最后一次机会来囤积不错的收益率，”贝尔海文投资公司的研究总监多拉·李表示。她说，最近的交易，包括纽约市的一笔交易，吸引了投资者的强劲需求。

市政供应在2024年选举前激增

各州和地方政府债券销售的每周成交量

来源：彭博社

注：仅限长期销售

阅读更多来自彭博情报的内容：市政债券在联邦利率变动前打包供应球并回家

纽约市的 过渡金融管理局 在其15亿美元的免税债券交易中将收益率降低了1到7个基点，因为投资者根据到期时间下单的债券数量几乎是可用债券的三倍，依据市政府新闻稿。

尽管供应量很大，市政债券价格依然保持韧性。十年期、最高评级的市政债券收益率在本周开始和结束时均为2.61%，显示出买方兴趣的强烈。这一点更为 令人印象深刻，因为来自票息和到期债券的再投资需求在九月份远低于夏季，那时它支撑了估值。根据彭博社收集的数据，9月10日，市政债券相对于美国国债的价格达到了自2023年11月以来的最低水平。

“供应被很好地吸收，” Income Research + Management的投资组合经理杰里米·霍尔茨表示。他说，利率降低的潜力是投资者向市政债券基金增资的主要因素。

根据LSEG Lipper全球基金流动数据，这些基金在截至周三的那一周内筹集了约 $1.3 billion。

华盛顿特区在9月10日发行了价值16亿美元的债务，筹集资金用于再融资现有债务和资助新项目。根据西伯特·威廉姆斯·香克的董事总经理德鲁·古尔利的说法，该交易收到了来自106位不同投资者超过100亿美元的订单。这种需求使得该地区的收益率降低了多达11个基点。

预计本周销售将下降，因为政府通常在联邦公开市场委员会会议期间避免进入市场。然而，随着距离选举还有大约六周，发行量可能会逐渐回升。根据彭博社汇编的数据，借款人已经排定了未来30天内约 $15.5 billion 的销售。

“供应将继续以非常大的数量涌入，”霍尔茨说。“这一切都与选举有关，发行者试图提前应对。上周的吸收情况非常好，最大的问题是这是否会持续。”