市场风险与套利交易平仓的波动性相似，国际清算银行警告 - 彭博社

国际结算银行警告金融系统容易重复出现波动事件，就像今年夏天当一个流行的对冲基金策略崩溃时市场所经历的那样。

国际结算银行在周一发布的一份报告中表示，随着全球各地的中央银行撤回流动性，投资者将被迫减少杠杆并重新审视风险策略。 解除所谓的套利交易是这一转变潜在后果的最新例子。

“我们不应抱有任何幻想。这不是市场上的第一次动荡，也不会是最后一次，”国际结算银行货币与经济部门负责人克劳迪奥·博里奥在新闻发布会上表示。“这是更大图景的一部分，是市场在摆脱异常低利率和充足流动性这一特殊时期时所遭受的不可避免的撤退症状。”

那些大量借入日元并将现金存放在高收益资产中的交易者，在日本银行提高利率后被迫迅速平仓。剧烈的波动蔓延到其他资产，并引发了对金融系统中杠杆积累程度的警报，让交易者猜测是否还有更多动荡即将到来。

日元融资的套利交易已出现崩溃

对冲基金在八月份迅速退出了这一热门策略

来源：彭博社

注意：数据代表由日元、人民币或美元融资的八种新兴市场货币的累计总回报。

国际清算银行表示，它正在寻求改善对套利交易的跟踪，以更好地了解市场脆弱性。关于外汇衍生品的信息，包括远期、掉期和期权，目前缺乏对每笔交易具体目的的清晰说明，国际清算银行正在与其成员中央银行合作，收集有关交易的额外数据。

当前的挑战部分在于，投资者通常将外汇衍生品用于投机性套利交易以及对冲和流动性管理目的，这使得整体活动的规模评估变得困难。

在其报告中，国际清算银行表示，在八月份的崩溃之前，套利交易策略拥挤且高度杠杆化。国际清算银行表示，由于参与套利交易策略的激励仍然存在，政策制定者需要密切关注事态发展。

国际清算银行的经济顾问兼研究主管申泫松在新闻发布会上表示：“我们需要密切关注潜在风险的积累。”他说：“金融条件对于货币政策的实施至关重要，这对中央银行来说是首要重要的。”