大联盟应对移民压力：今日五大主题 - 彭博社
Michael Nienaber, Stephan Kahl, Alexander Kell, Annika Reichelt, Rainer Buergin
迈克尔·尼恩阿贝关于补救性移民控制的评论。— 订阅我们的新闻通讯今天的五个主题并在周日收到首都闲聊直接发送到您的邮箱**。
在防火墙之后是保护墙
联邦内政部的三大执政党领导人与保守派反对派和各州代表再次会面。由于索林根的疑似伊斯兰恐怖袭击，基督教民主联盟主席弗里德里希·梅茨要求在德国边境全面拒绝所有来自阿富汗和叙利亚的庇护申请者——他清楚这样的举措几乎与基本法和欧盟法律不符。尽管如此，他还是引起了媒体的关注。
德国扩大临时边境控制
2023年被走私入境的人员中超过90%来自波兰、奥地利或捷克
来源：联邦刑事警察局
梅茨未能做到的是，在移民问题上分裂三大灯塔党，从而引发联盟破裂。因此，内政部长南希·费泽尔（社民党）在短短几天内成功提出了一套更严格的安全措施。这主要得益于绿党和自由民主党的灵活性，他们在庇护和武器法问题上突然比反对派更为积极。在下午内政部的再次会议上，执政党和反对派是否能够进一步推进并达成更多措施，以拒绝更多外国人进入德国边境，将成为焦点。
在移民问题上，迄今为止还没有出现过如此庞大的大联合政府。根据决议的重大性，这可能会削弱如德国选择党（AfD）等民粹主义政党的影响力。如果未能达成一致，联邦总理奥拉夫·肖尔茨将在周三的联邦议会预算一般辩论中至少可以保证自己已经尽力而为。
今天市场参与者可能会受到影响的因素，由斯蒂芬·卡尔、亚历山大·凯尔、安妮卡·赖希尔特和莱纳·布尔金报道：风险最小化、通货紧缩、员工流失、放松措施，以及增长市场印度。
风险最小化
鉴于去年对瑞士信贷次级债券的全面减记造成的惨败，澳大利亚银行监管机构对AT1证券感到不满。为了满足资本要求，信贷机构应该更好地选择更可靠的证券，澳大利亚审慎监管局（APRA）在周二提出了这一建议。APRA首席执行官约翰·朗斯代尔表示，AT1债券未能履行在压力时期稳定银行的功能。原因在于这些证券的复杂性、潜在的法律问题和传染风险。许多CoCo债券在澳大利亚还由散户投资者持有。在世界的另一端，华尔街银行高盛在最近的股市反弹后刚刚向市场发出了警告信号。在其交易部门，收益下降了10%。固定收益证券业务的下滑带来了压力。高盛还将在萎缩的消费业务中进行4亿美元的减记。背景是与通用汽车的信用卡合作和卖方融资的撤回。
通货紧缩
今天公布的中国外贸数据继续强调在通货紧缩压力下经济中存在的不同趋势。8月份出口增长8.7%，达到了自2022年9月以来的最高水平。这大大超出了经济学家的预期，突显了中国产品在全球市场上的强大竞争力。然而，进口却显得疲软。实际增长仅为0.5%，与市场预期的2.5%的增长形成鲜明对比，这对内需来说是一个令人担忧的信号。“问题在于，面对美国经济放缓和日益加剧的贸易紧张局势，出口能在多大程度上保持强劲，”Pinpoint资产管理公司的首席经济学家张志伟表示。摩根士丹利预计，考虑到工资下降，中华人民共和国可能已经进入第二个通货紧缩阶段。如果价格持续下跌，家庭在收入下降的情况下会被鼓励减少支出或推迟购买，因为他们预计价格会进一步下跌。这对企业造成压力，可能导致毁灭性的恶性循环。
员工流失
几周前的这番话引起了关注。DekaBank首席执行官乔治·斯托克在一个温和的夏夜表示，如果金融领域不注意，员工很快就会流失。彭博新闻想要更详细地了解，并向德国储蓄银行和合作银行的顶尖机构询问。果然：在未来十年内，各个银行将有多达30%的员工退休。总计约有8000名员工在Helaba、LBBW、BayernLB、NordLB、SaarLB、DekaBank和DZ Bank退休。原因是人口结构变化。银行们已经开始采取措施，努力吸引新人才，例如通过TikTok上的视频。与此同时，许多银行在信贷业务方面也发生了变化。长期以来，房地产贷款一直是一个受欢迎的收入来源。然而，如今德国银行在这一领域变得谨慎，至少在项目开发方面。许多银行已经退出了这一细分市场或收紧了贷款条件，雷根斯堡大学的一项研究显示。鉴于房地产市场的动荡，银行们避免承担风险。
放松措施
欧洲央行会放松到什么程度？如果按照摩根士丹利的说法，欧洲央行将会对疲软的欧元区经济采取 大规模的措施，并在接下来的三次会议上进一步降低利率——包括可能减少半个百分点。这将使欧元在年底前朝着与美元平价的方向发展。这是彭博社调查的外汇分析师中最悲观的评估。金融状况的BI指数也处于持续高位，分析师的SHOK模型表明，货币政策将 在年底前继续对增长施加压力——尽管已经计入了两次加息。周四的决定可能会带来一个小惊喜：由于危机措施的结束，利率区间的收窄是必要的。虽然存款利率预计将下降四分之一个百分点，但主要和超额再融资利率可能各下降60个基点。这并不会构成额外的放松， 而且 收窄的消息也已经公布。
欧洲央行计划调整利率之间的区间
来源：欧洲央行，彭博社
增长市场印度
世界上人口最多的国家的经济正在蓬勃发展，波士顿咨询公司认为，到2028年，印度可能会产生约7300亿美元的可管理资产。这也吸引了越来越多的全球银行进入该地区。在瑞士银行在十年前退出印度财富管理业务后，瑞士大银行目前正在考虑 选项，以在竞争激烈的市场上恢复业务。据说他们正在考虑收购一家当地公司的股份，以建立合资企业。然而，决定尚未做出。世界第五大经济体的潜力也被DBS看好。东南亚最大的银行据说正在考虑在印度和台湾建立保险合作伙伴关系，以扩展其在该地区的 服务。高盛作为顾问为该银行提供支持。与此同时，安联 正在撤出印度。慕尼黑保险集团已将其在印度公路运营商Interise的股份出售给加拿大养老金基金Omers。通过这笔交易，Omers希望增加其在印度收费公路业务的投资。