标普500盈利取决于唐纳德·特朗普和卡马拉·哈里斯的税收计划，高盛表示 - 彭博社

美国总统选举中宣传的税收政策可能会对标准普尔500指数的收益产生重大影响，摩根士丹利的策略师表示。

他们估计，利润可能会在5%到10%的范围内波动，这取决于政策的实施方式以及唐纳德·特朗普2017年的减税政策是否会到期，包含本·斯奈德和大卫·科斯廷的团队在9月4日的报告中写道。

## 权力平衡

特朗普承诺降低企业税率

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策略师表示，虽然共和党提名人特朗普的提案可能会提升收益，但他的民主党对手卡马拉·哈里斯提出的方案则会产生相反的效果。但他们指出，两位候选人的税收承诺在实施时都会面临障碍。

特朗普承诺将联邦企业税率从21%降低到15%，这将使标准普尔500指数的收益增加约4%，策略师写道。哈里斯提议将税率提高到28%，这将使收益减少约5%，同时对外国收入的税收变化和替代最低税率的提高将使收益减少约8%。

此外，他们表示，特朗普政府在2017年实施的减税政策的延续或到期将使标准普尔500指数的收益波动高达2%。

“这些敏感性仅反映了税收政策变化的直接影响，并未考虑经济活动变化等次级影响，”策略师写道。他们还补充了一条警告：“预测市场显示下一任美国总统将无法控制国会的概率相当高，竞选提案并不总是能转化为立法现实。”

特朗普和他的竞选搭档JD Vance正在围绕一系列减税提案进行竞选，这些提案在十年内可能总共花费高达10.5万亿美元，超过所有国内联邦机构的预算总和。哈里斯也呼吁一些减税措施——例如将小费免税和扩大儿童税收抵免——这些措施将花费大约2万亿美元，并通过对企业和富裕个人增加税收来支付。

2017年特朗普的税制改革使标准普尔500指数公司的每股收益在次年增长了12%，并导致该指数上涨了约10%。尽管如此，这次“绝大多数投资者可能会在立法明确之前，等待完全调整投资组合以反映任何税收政策的变化，”高盛的策略师写道。