中国股市反弹受到盈利 setback 的挑战 - 彭博社
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中国的股市在疲弱的盈利季节后面临更加暗淡的前景，这使得人们对消费疲软的任何即将复苏的希望破灭，而消费疲软一直拖累着这个世界第二大经济体。
根据彭博情报的数据，MSCI中国指数的每股收益在第二季度同比下降了4.5%，是五个季度以来的最差表现。支撑这一收缩的因素是该国八大科技公司的支持减弱，其整体每股收益增长率为19%，是自2022年最后一个季度以来的最低水平。
糟糕的表现发出了明确的信号，表明中国疲软的消费正在变得更加根深蒂固，因为住房危机持续，其他增长引擎 sputter。这也进一步强化了这样的观点：除非政府加大努力扭转经济，否则股市不太可能出现任何有意义的反弹。
MSCI中国指数自5月份的高点以来下跌超过13%，而在岸基准CSI 300指数年初至今的5.2%损失使其成为全球表现最差的主要指标之一。该指标正面临前所未有的连续第四年下降。
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中国企业盈利令人失望
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“本季度盈利的最大拖累是国内需求的减弱，”BNP Paribas资产管理公司大中华区及全球新兴市场股票投资专家刘敏悦表示。“我们需要看到更多来自北京的支持，包括针对国内市场的直接帮助。”
令投资者感到沉重的是消费科技行业的放缓，该行业在最近几个季度一直是支撑中国盈利的关键。
PDD控股公司的550亿美元 股票崩盘在上周的一次交易中敲响了警钟，因为这家依靠低价商品蓬勃发展的电子商务公司以异常悲观的前景吓坏了投资者。快手科技和百度公司也 下滑 ，因为它们的财务结果对中国消费者经济的健康状况发出了警告信号。
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随着国家的科技巨头加大成本控制以提升盈利能力，投资者正将注意力转向它们在日益严峻的环境中产生收入的能力。
“总体而言，这些科技公司对销售前景的指引表明消费者疲软仍在持续，这正是目前抑制市场情绪的原因，”彭博情报分析师马文·陈表示。“科技8的增长放缓可能反映了在没有收入增长的情况下利润扩张的局限性，”他说，指的是中国的八大科技公司。
主要科技公司与其他公司的差距缩小
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其他行业的收益情况更加严峻。
房地产和消费品公司是购买力下降的直接受害者，在最新的收益季中表现最差：主要开发商中国万科企业股份有限公司遭受二十多年来首次出现半年亏损，而包括李宁公司在内的零售商则降低了销售指引。
银行也面临压力，因为利率下降和贷款需求疲软使得利润率降至历史低点。
所有这些都加剧了对中国股票前景的悲观情绪。彭博情报分析显示，今年MSCI中国的共识每股收益增长预期已从年初的15%和去年底的高峰16%滑落至约11%。
“我们预计将会有更多令人失望的收益结果出现，并引发进一步的共识下调，”摩根士丹利的策略师包括Laura Wang在上周的一份报告中写道。“因此，我们继续对广泛指数层面的过早乐观保持警惕，并认为市场将大致维持区间波动。”