资深印度基金经理正准备迎接印度储备银行的降息 - 彭博社

安朱·查杰来源：日本印度共同基金注册 印度版通讯*，由梅纳卡·多希撰写——这是对新兴经济强国及其背后的亿万富翁和企业的内部指南，每周发送。*

一位在印度拥有近三十年经验的基金经理正在提前加大久期，以应对预期中的降息，这表明 全球央行的转变正在鼓励投资者为即将到来的廉价资金时代做好准备。

安朱·查杰是拥有640亿美元的日本生命印度资产管理有限公司的高级固定收益基金经理，她正在大量购买她的基金能够购买的最长债券，试图确保这些基金在利率下降时受益于资本收益，并避免再投资风险。

对久期的关注显示了大型投资组合经理对预期中的货币宽松和利率下降的反应，这促使来自纽约、伦敦和孟买等地的投资者重新考虑他们的资金管理方式。

由于在食品价格飙升后，印度央行之前被视为全球央行中的异类，因其 对通胀的鹰派立场。行长沙克提坎塔·达斯曾表示，在整体通胀可持续性地降至央行4%的目标之前，不会降息，而这一水平 在七月已低于该目标。但许多投资者现在押注印度储备银行将在年底前降息。

“我们的信念是美联储将在九月降息，”Chhajer说。“印度储备银行可能在十月降息，也可能不降，但到十二月他们会跟进。”

根据彭博社的调查，其他市场参与者预计第四季度的中位数降息为25个基点。

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Chhajer建议投资者在评估印度降息机会时关注两个关键因素：银行系统中 过剩现金的增加，这表明中央银行对过多流动性推动通胀的担忧较小，以及 隔夜利率的下降至约6.25%，这将是超过一年来的最低水平。

Chhajer管理资产管理公司的隔夜、货币市场和低期限基金等，她的基金通常投资于国库券、存款证、商业票据和短期债券。久期是衡量债券对利率变化敏感性的指标，通常随着债券到期时间的延长而增加。

她表示，企业债券是印度固定收益投资者最好的机会之一，因为它们相对于政府债券的利差将帮助投资者抵御较低的利率。

“政府证券在短期内可能提供更高的总回报，但在12个月的时间框架内，同等久期的企业债券可能表现更好，”她说。

印度货币市场基金今年面临银行供应过剩，因为贷款人越来越多地转向短期借贷，以弥补因强劲贷款增长和存款减少而造成的资金短缺。

根据印度储备银行的最新数据，截至8月23日的两周内，银行发行的存款证的未偿还金额上升至4.6万亿卢比。这是自2011年以来的最高水平。