旧金山联邦储备银行研究显示住房成本将在2025年放缓 - 彭博社

住房成本是美国通货膨胀的最大贡献者，预计到年底将逐渐缓解，并在2025年恢复到疫情前的趋势，根据 旧金山联邦储备银行 的新研究。

“我们预计，未来几个月住房通胀将继续下降，”旧金山联邦储备银行的经济学家奥斯卡·乔达和阿伦·亚尔钦在 周二发布的研究中写道，该研究在银行的网站上发布。他们引用了一个模型，该模型包括住房供需平衡的衡量指标。

劳工统计局使用新租金、现有租约的数据以及业主如果需要租房所需支付的估算来衡量住房成本。这些成本在消费者价格指数中占据了过大的份额，而今年早些时候高于预期的读数导致美联储官员将利率维持在较高水平，以遏制生活成本的激增。

美国通货膨胀的进一步进展

商品抑制了价格压力，而租金则表现出粘性

来源：劳工统计局，彭博社

但住房成本与其他商品和服务的价格不同，后者在高借贷成本减缓需求时会下降。这是因为住房供应可能会受到负面影响，因为较高的利率使得建筑成本增加，从而导致成本上升。

“总体而言，租金价格最终会放缓，但其放缓的速度比其他对利率敏感的商品和服务的价格更为渐进，”这对作者写道。

乔达和亚尔钦建立了一个模型，预测住房通胀，使用了人口普查局关于新家庭形成数量与完成住房单元之间差距的数据，以及正在建设的新单元数量和来自房屋上市公司 Zillow 的租金数据。他们还考虑了过去的住房通胀值、核心消费者价格指数——剔除食品和能源——失业率以及美联储的基准利率。

“综合来看，这些指标表明，住房通胀将在未来一年继续下降，趋向于更传统的水平，”他们说。

根据该模型，住房通胀可能在年底降至2%以下，然后在2025年春季回到疫情前的平均水平3.3%。作者更强调预测的方向，而非模型的数值预测或时间框架。