Oriflame将子公司从债权人手中转移以筹集债务 - 彭博社

Oriflame Holding AG 已将四家子公司移出债券持有人的控制范围，并正在考虑以这些资产筹集新债务，因为它面临债务到期。

这家瑞典的多层次营销公司销售美容和个人护理产品，已将 Cetes Cosmetics Poland、Cetes Cosmetics AG、Oriflame Cosmetics AG 和 Oriflame Software 指定为无限制子公司，该公司在周四晚间发布的第二季度业绩中表示。Oriflame 正在积极讨论以这些实体的资产作为抵押筹集融资，该公司补充道。

该公司需要新的融资来应对迫在眉睫的债务截止日期，主要是到期于 2025 年 10 月的 1 亿欧元（1.11 亿美元）循环信贷额度和到期于 2026 年 5 月的 5.5 亿美元债券。

将子公司标记为无限制子公司的做法是一些垃圾债券文件允许的做法，并在欧洲高收益借款人中越来越受欢迎。这使得公司能够将资产从承诺给债券持有人的担保池中转移，并在不需要现有债权人同意的情况下筹集新债务。

“我们对 Oriflame 打算以新无限制子公司筹集融资的做法有一些担忧，”Lucror Analytics 的分析师 Si Yong Ng 在周五的一份报告中写道。“目前尚不清楚这些收益将如何使用，我们期待公司提供更多信息。”

在欧洲，这一做法最近被电信公司 Altice France 使用，该公司在与其债务问题谈判之前 将 一些实体移出限制组。投资者对这一趋势越来越担忧，一些人推动在新债券的文件中加入更严格的条款以限制这一做法。

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Oriflame正面临着收入和利润的急剧下降，因为其债务到期日临近。截止6月30日的六个月内，其欧元销售同比下降了22%，而调整后的Ebitda为1260万欧元，不到去年同期水平的一半，第二季度的结果显示。到6月底，它的现金为7800万欧元。

根据彭博社的定价，其债券的报价处于严重困境水平，折扣约为面值的75%。Oriflame的债权人自年初以来一直在组织与重组顾问合作。