蓝峰、千禧年投资公司在动荡后迅速关闭了Pods - 彭博社

随着八月初市场动荡导致损失不断增加，一群交易员面临着那个令人畏惧的时刻：来自对冲基金老板的轻拍肩膀，暗示是时候停止交易了。

至少有六名来自多策略投资公司的交易员 千禧管理公司、Balyasny资产管理公司和 蓝顶资本管理公司的交易员，看到他们的头寸被清算或团队被解散，消息人士透露。这些关闭发生在日元套利交易迅速平仓 交易 和对美国经济的紧张情绪引发全球市场震荡之际。

消息人士称，专注于日本政府债券交易的蓝顶资本高级投资组合经理村山千雅在遭受损失后，其团队被解散。他和团队成员茂木洋介随后离开了他们的职位。

在千禧管理公司休斯顿分部交易工业和能源股票的瑞安·菲茨吉本在遭受损失后离开，和他的亚洲 同事邵颖和扎卡里·科罗尼斯一起离开，他们都负责指数再平衡策略。消息人士称，Balyasny位于香港的交易员马克·考克斯在其LinkedIn个人资料上自称为“股票专家”，也已离开，消息人士要求匿名，因为细节是私密的。

这些离职是多策略对冲基金为了保护自己免受重大损失并继续产生稳定回报而采取的无情风险管理措施的一部分。交易员被组织成称为“pod”的独立团队，通常在损失达到5%后部分撤回资本，并在损失达到7%后被解雇。

“八月的事件确实突显了严格的风险限制如何影响交易者，特别是在市场波动加剧的时期，”位于苏黎世的Erlen Capital Management的管理合伙人布鲁诺·施内勒说。“这种动态可能导致多管理平台上止损的级联效应，加剧市场压力。”

如此频繁的清理和对风险控制的高度关注帮助多策略对冲基金成为行业中最佳的赚钱机器。根据PivotalPath的数据，自1998年以来，它们的年化回报率达到了9%，优于标准普尔500指数，并且波动性远低。

尽管八月初出现动荡，但市场大体上已经恢复，这些基金中的许多都在本月有望盈利。Schonfeld Strategic Partners的基金在8月23日之前上涨了约1%，LMR多策略基金上涨了0.9%，而千禧基金在此期间上涨了约0.7%，相关人士补充道。

故事中提到的投资公司的代表拒绝发表评论。村山、茂木、考克斯和菲茨吉本没有回应评论请求。

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日本银行在7月31日将利率提高了17年来的第二次，并表示可能会有更多的加息。日元继续在7月开始的对美元的急剧反弹，因为套利交易的解除加速。预计金额达到数万亿美元的日元套利交易涉及在日本以低利率借款，以资助在其他地方购买更高收益的资产。

日本股票在8月的前三个交易日中损失了1.1万亿美元，东证指数遭遇自1959年以来最大的崩溃。恐慌的投资者纷纷涌向日本政府债券的安全避风港。加上疲弱的美国就业数据和日本银行政策制定者的保证，表示在不稳定的金融市场中不会进一步加息，打击了对日本利率上升的热门对冲基金押注。基准10年期日本国债收益率下滑幅度为1999年以来最大，因为交易员寻求覆盖空头头寸。

根据他的LinkedIn资料，村山曾在巴克莱银行日本分部负责日本国债交易，并领导法国巴黎银行的日本固定收益交易，2018年中期加入BlueCrest。茂木是他手下的一名初级投资组合经理，最近几个月才从花旗集团加入。

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菲茨吉本以ATX Capital的品牌名为千禧年交易股票。邵和科罗尼斯在指数再平衡中的交易——一种试图从对哪些公司将被添加或移除出股票指数的押注中获利的策略——在抛售中受到影响。通常，这一策略最终会偏向于长期持有动量股票——即押注它们将继续上涨——而短期持有价值股票。在七月和八月，与人工智能和半导体相关的动量股票被抛售。

这并不是多策略对冲基金交易者第一次在市场抛售中处于不利地位。

当澳大利亚、英国和美国的政府债券收益率在2021年底因对更紧货币政策的日益猜测而突然变动时，Balyasny、BlueCrest和ExodusPoint Capital Management各自减少了两到四名交易员的押注，因为他们达到了最大损失水平，彭博社当时报道。

去年年底，ExodusPoint停止了Bhavit Sawjani的交易，这位明星招聘和位于迪拜的投资组合经理，他领导一个六人团队，在损失超过7000万美元后停止交易。今年早些时候，千禧年清算了信用交易专家杰森·菲西的押注，因为他对电信网络Altice的押注造成了损失。菲西离开了公司。