诺顿罗斯关注意外活动家的崛起 - 彭博社

嗨，我是来自多伦多的保拉·桑博，正在与诺顿·罗斯的加拿大主席了解激进主义的现状。今天，我们还将关注可能向私募股权投资者出售股份的NFL球队。

今天的头条新闻

• 阿布扎比国家石油公司 完成 对120亿欧元Covestro交易的尽职调查。
• CVC 收购 瑞典物业管理公司Odevo的股份。
• 七和我 寻求保护 测试日本的改革意愿。
• 信实、迪士尼印度的85亿美元合并获得 反垄断批准。
• 以下是 NFL球队 可能吸引PE投资者。

友好的建议

瓦利德·索利曼 是诺顿·罗斯富尔布赖特律师事务所的加拿大主席。他驻扎在多伦多，同时也是该事务所特殊情况团队的联合主席，并在他所称的“西方世界领先的激进主义友好管辖区”工作。诺顿·罗斯曾为服装集团 Gildan Activewear、燃料零售商 帕克兰、软件提供商 Dye & Durham 和投资控股公司 Aimia 提供了与持不同政见的股东的讨论。我与索利曼进行了交流，谈论了目前让他忙碌的世界其他部分，以及公司如何最好地为董事会斗争做好准备。以下是我们聊天的一些编辑亮点。—保拉·桑博

除了加拿大，你还从哪里接听电话？

这是我们第一次看到大量活动在新兴市场——特别是金砖经济体。突然之间，我们接到了寻求过去20年在西方法律事务所积累的专业知识的电话，以帮助他们处理在新兴市场中非常复杂的股东争议。

你们在这些地区的做法有不同吗？

我们一直使用的策略在这些新兴市场中很好地转化。虽然总是存在地方性的细微差别，但基本构架在全球范围内相对一致。这实际上是迁移章程中的条款[和]所使用的战术，以更好地保护在这些司法管辖区中取得巨大成功的公司，并且这些公司刚刚开始引起活动家的注意。

你们正在处理什么样的活动家——国内和国外？

我们看到我们的实践主要集中在三个领域：专业活动家；希望在公司中进行变革或引起变革的战略型活动家；以及希望在他们是大股东的公司中看到变革的意外或偶然活动家。

你会说现在的“意外激进主义”更多吗？

毫无疑问，确实有显著的上升。我们在新兴市场尚未看到这种显著的上升。我会说新兴市场仍然处于专业激进主义的领域，以及那些试图弄清楚如何走在潮流前沿的公司。

Walied Soliman来源：诺顿罗斯富尔布赖特### 现在如何最好地应对激进主义者？

在任何激进主义者出现之前，你需要对公司的论点非常有信心——这是你相信并且已经验证过的论点。如果你的出发点是你对自己的论点没有信心，那么任何人都可以干扰你。其次，必须务实地推进这个论点。如果机会出现，如果更好的想法出现，你必须愿意适应它。但一旦你有了这两个公式，如果有人提出一个不推动经过深思熟虑的论点且不代表对你论点的负责任、务实的改变的想法，正确的做法就是拒绝它，并尽可能自信地向股东解释这一点，坚守立场。

说起来容易做起来难……

有一种说法认为，董事会在面对激进主义时自我防卫是一种应该被谴责的固守——‘你真丢脸，你真丢脸。’但我们认为，拥有经过深思熟虑的论点的良好运作董事会有责任捍卫该论点，抵御那些短期行为的公司。我们的经济依赖于企业拥有管理权，以便让管理者实现可持续、负责任的长期增长，这往往与希望看到短期回报的投资者的利益相悖，而不考虑该公司的增长前景。这就是我们如何为全球的董事会提供建议。

并购焦点

CVC 已经 同意收购股份 在瑞典房地产管理公司 Odevo，报道 Aaron Kirchfeld 和 Dinesh Nair。该交易使 Odevo 的估值超过 30 亿美元。

阿布扎比国家石油公司基本上已 完成尽职调查，为其计划收购德国化工公司 Covestro 铺平道路，这将是该国有能源公司有史以来最大的一笔交易，撰写 Eyk Henning 和 Dinesh Nair。

沙特阿拉伯的主权财富基金是 在 Vista Equity Partners 收购 Pluralsight 中亏损的 共同投资者之一，报道 Paula Seligson 和 Matthew Martin。

印度的反垄断监管机构已批准迪士尼与亿万富翁穆凯什·安巴尼的信实工业的本地媒体业务合并，铺平了 创建一个 85 亿美元巨头 的道路。

卡塔尔是 最后剩下的竞标者，竞标被扣押的俄罗斯国有石油公司 Rosneft 的德国业务，报道 Petra Sorge 和 Michael Nienaber。

IPO 观察

Applied Nutrition，一家由 JD Sports Fashion 支持的运动营养、健康和保健公司，正在 准备在伦敦上市，预计在第四季度进行。

NMDC，一家主要为能源行业提供建筑和疏浚服务的公司，计划进行今年阿联酋最大的 IPO。

体育快讯

NFL 决定允许私募股权公司购买其特许经营权的股份，此举伴随着一份预先批准的买家名单。以下是可能参与的球队。

谁的新闻

Leonard Riggio，这位将单个 Barnes & Noble 商店变成全球最大书商的精力充沛的企业家，已去世，享年 83 岁。

高盛从竞争对手花旗银行聘请了资深银行家 Tyler Miller 担任其 全球电力、公用事业和基础设施的共同负责人，报道 David Carnevali。

最后，汇丰银行即将上任的首席执行官 Georges Elhedery 正在考虑可能 削减中层管理层 的计划，这与竞争对手花旗和渣打银行采取的类似举措相呼应。

其余最佳

• Just Eat 首席执行官 轻松应对 摩根大通的送货超级合并想法。
• 新的信用经理 CCS 筹集了 40 亿美元 用于交易。
• 安巴尼演讲 面临审查 以寻找零售、电信 IPO 的线索。
• 花旗看到更多亚洲 交易活动 在未来几个季度。
• 克罗格鸡蛋定价 将合并审判变成通货膨胀斗争。
• 狮门被 CPPIB 起诉以阻止 Starz SPAC 交易 分裂。
• 埃克森移动出售 二叠纪资产 以 10 亿美元。
• 美国银行将主导 18.3 亿美元的杠杆贷款用于 载体单位交易。

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