高盛分析揭示了商品在ESG中崛起的原因 - 彭博社

德克萨斯州诺兰附近的油泵机和风力涡轮机田野。摄影师：布兰登·贝尔/盖蒂图片社将ESG与商品黑名单等同的时代似乎已经结束。

在一项新的研究中，高盛集团的分析师发现，基金经理越来越多地将石油、天然气和矿业股票纳入注册为ESG的投资组合。

这一发展与对如何构建环境、社会和治理战略的监管重新思考相吻合，为ESG投资者持有可能在未来变得绿色的资产打开了大门，即使它们现在还不是。这也跟美国共和党长期以来的攻击有关，该党多次指责ESG行业对化石燃料进行黑名单处理。

彭博社绿色野火正在加速，这是美国西部令人担忧的趋势通用汽车看到电动车的压力，因为加拿大用截止日期取代补贴SSE获得30亿英镑的可持续性贷款以实现净零目标布隆迪将在2025年扩大电网，获得14亿美元的支持高盛的研究关注了根据欧盟可持续金融信息披露条例注册的基金，这是全球最大的ESG投资规则手册。SFDR有两个可持续基金类别：第8条（最广泛）和第9条（最严格）。分析发现，基金经理现在对石油、天然气和矿业股票的敞口普遍比12个月前更高。

在第8条基金中，彭博情报估计这一类别覆盖超过7万亿美元的资产，51%现在至少持有一家石油和天然气公司，较一年前的47%有所上升，高盛的分析发现。至于金属和矿业，46%的第8条基金至少持有一家该行业的公司，而第9条管理者的相应数字为32%，分析显示。这比一年前上升了约5%到6%，高盛发现。

尽管ESG基金整体上仍然低配商品，“我们看到对拥有金属和矿业公司的意愿增加，”高盛分析师包括埃文·泰伦达和格雷斯·陈在本周发布的报告中写道。他们表示，有证据表明ESG基金对石油和天然气股票的持有“略有增加”。

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SFDR目前正在进行重大改革，经过了漫长的咨询期。改版预计将更大程度上允许过渡投资，这意味着基金经理将能够持有以前有争议的资产，只要他们能够证明其持有有助于改善持有资产的ESG表现。

欧洲ESG监管背景的变化“将引发过渡/改善基金作为可信可持续发展战略的主流化，这可能会推动资金流向传统上被排除的公司，”高盛分析师表示。

彭博新能源财经的观点：

铀越来越被视为能源转型的重要矿物之一，因为核能在电力部门脱碳中变得不可或缺。用于核电生产的黄饼的供需估计显示，从现在到2040年将出现短缺。

点击这里查看BNEF的Allan Ray Restauro的完整报告。

锂和铀引领矿业初创公司追求能源转型

参加2024年未来商品会议的公司数量，按商品分类

来源：彭博新能源财经，Tribeca Investments，Resource Connect Asia。

备注：“其他”包括矿业行业的合同服务公司。

这些发现跟随近年来ESG的更广泛退潮迹象，因回报乏力和任何积极环境或社会影响的证据混杂。

在2024年上半年，8号和9号基金的流出总额为170亿美元，而非可持续股票基金（在SFDR中称为6号类别）的流入为680亿美元，高盛的分析发现。

然而，在5月和6月，8号和9号基金出现了“适度的净流入”，尽管在2024年期间出现了净流出，但这两类基金的管理资产接近“历史最高水平，”分析师表示。

与此同时，可持续固定收益基金的流入达到了1150亿美元，而非可持续基金为750亿美元，高盛分析师表示。

“固定收益流入保持强劲，在更长期的高利率环境的宏观背景下，广泛吸引了各类资金流入，”他们说。