蓝猫头鹰主导的私人债务集团收购Pluralsight - 彭博社

私人信贷贷方已同意接管Pluralsight Inc.，这是在Vista Equity Partners收购这家教育软件公司三年后，私募股权投资迅速解体的明显迹象。

据知情人士透露，提议的重组预计将在经过数月谈判后，最早于周四完成，这些人士未获授权公开发言。

由Blue Owl Capital Inc.领导的一组贷方正在以贷款设施的形式向Pluralsight注入约2.75亿美元的新资金，其中约1.25亿美元已在本周获得资金，知情人士表示。

重组将大约12亿美元的债务转为股权，他们表示。贷方将拥有公司约85%的股份，其余股权将归公司的管理层所有，他们补充道。

这笔交易意味着Vista及其共同投资者在其原始股权投资上损失了约40亿美元，他们表示。

Vista、Blue Owl和Pluralsight的代表拒绝发表评论。

几个月前，Pluralsight被推向了聚光灯下，当时一些资产被转移到一家子公司，以筹集新资金。这一举动让人想起了在广泛分散的贷款市场中已成为常态的激进策略。这是私人信贷贷方的一个转折点，他们长期以来一直宣称在公司陷入困境时会采取更严格的文档和更亲密的交易。

由于像 Pluralsight 的资产转移这样的案例，贷款方正在 越来越多地要求 新的保护措施，以避免未来的责任管理交易。广泛的联合贷款市场长期以来放弃了这样的保护，给贷款方留下了失去抵押品的空间。

参与交易的其他贷款方的代表，包括 Ares Management Corp.、Oaktree Capital Management、Benefit Street Partners、BlackRock Inc.、Guggenheim Investments Inc 和 高盛集团 Inc 的资产管理部门拒绝发表评论。 Golub Capital 的代表没有立即回应评论请求。

Vista 在 2021 年收购了 Pluralsight。尽管那时软件公司获得了高估值，但华尔街的一些人以及某些股东认为 Pluralsight 本可以获得更多。

然而，到2023年底，该公司在更高利率、竞争加剧和服务需求减弱的多重压力下开始出现问题，一位知情人士表示。这对其负债累累的资产负债表造成了重大影响。

私人信贷成为像Vista Equity这样的公司的首选贷方，尤其是在后疫情时代，拥有 数千亿美元的资金迅速填补了传统银行贷方留下的空白。现在，这些信贷基金越来越多地 掌控那些面临与Pluralsight类似挑战的公司的控制权。

包括黑石集团和HPS投资合伙人在内的私人信贷基金一直在增强其重组和救助的专业知识，以应对日益增加的压力，彭博社 报道。