中国巨大的煤炭储备是气候成功的故事 - 彭博社

中国辽宁省阜新市，前中国领导人毛泽东的雕像矗立在烟囱前。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg 欢迎来到我们关于推动全球经济的能源和商品市场的指南。今天，记者丹·穆尔塔赫关注中国摇摇欲坠的煤炭库存对气候的影响。我们的重大观察关注全球航运中心如何应对地缘政治竞争和能源转型。要将此通讯发送到您的邮箱，请注册这里。

中国各地的矿山、港口和发电厂堆积如山的煤炭正在增加。这是一个能源转型的信号，矿工和交易商对此置之不理将自担风险。

根据市场信息提供商中国煤炭资源的估计，在2021年电力供应危机期间，库存降至9000万吨以下，随后在6月底激增至超过6.35亿吨的创纪录水平。这可能在秋季低迷期间将价格压得比往常更低，影响全球矿工。

推动这一激增的两个因素都可以追溯到2021年危机，当时燃料短缺导致价格飙升，并造成工厂电力短缺，持续了数周。

中国的第一反应是要求矿工增加开采。这个已经生产了全球一半以上煤炭的国家在2022年将产量提高了10%——这是自那时以来保持的创纪录水平。它还结束了对进口的非正式限制，导致从海外的前所未有的进口量。

中国江苏省太仓市的煤炭堆场。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg但北京在清洁技术方面也加快了步伐。中国在建造太阳能电池板、风力涡轮机和核电站方面基本自给自足，使这些领域在能源安全和速度上相较于进口燃料如石油和天然气具有优势——以及扩张。

这些趋势现在已经达到顶峰。

由于涡轮机和面板的安装创纪录，以及水电站的反弹，清洁电力生产正在激增。这已经足以满足不断增长的需求，导致过去三个月热电生产同比下降。

问题是煤炭产量和进口并没有显著放缓。

到目前为止，中国并不在意库存的增加，官员们在夏季会议上自夸他们的能力能够确保供应，尽管空调、计算机和电动车等的使用迅速增长。

然而，任何商品的过剩最终都会导致价格下跌。考虑到中国的影响力，涟漪效应似乎是不可避免的。

煤炭堆应当是一个警告。在能源转型方面，变化来得很快。

--丹·穆尔塔赫，彭博社

今日图表

中国关键矿产的出口

antimony 将是下一个受到管控的专业材料

来源：中华人民共和国海关总署

注意：镓和锗的出口管制自2023年8月开始，石墨的出口管制自12月开始。

中国的 关键矿产 出口正在恢复到更正常的水平，尽管人们担心去年政府施加的限制可能会扼杀对高科技制造商至关重要的供应。根据海关数据，镓、锗和石墨的海外销售在出口管制前一个月出现激增，因为买家提前囤货，随后出现急剧下降，然后恢复。这些数据可能为买家提供了一个先例，antimony 是一种广泛用于军火的金属，预计下个月将开始限制。

今日头条

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