高盛的鲁布纳表示，预计美国股票在接下来的四周内将上涨 - 彭博社

动量交易者和企业回购的激增承诺将在接下来的四周内推动美国股市反弹，根据高盛集团的交易部门。的说法。

“股票的痛苦交易是上涨的，而在劳动节烧烤派对上持有看跌态度的门槛很高，”该银行全球市场和战术专家的董事总经理斯科特·鲁布纳在周一的报告中写道。

鲁布纳正确预测了夏末的修正，并在6月底建议在7月4日后减少对美国股票的敞口，现在已转向战术性看涨，表示当前的头寸和资金流动“将作为顺风，因卖方已无弹药。”

股票的涨幅可以通过所谓的趋势跟随系统基金的资金流动来推动。这些基金在将其总多头敞口从7月份的4500亿美元削减到目前的2500亿美元后，已重新杠杆化。当调整为8月份较低的流动性时，这种资金流动的需求将产生更大的影响。

对于试图弄清楚股市方向的投资者来说，这是个好消息，因为在8月初的突然抛售吸引了买入低点的投资者，推动了今年最大的买入机会。但鲁布纳表示，风险偏好的动量不会止步于此：在通往11月总统选举的波动阶段后，标准普尔500指数可能在年底前上涨至6000点——大约比周五的收盘价高出8%。

高盛证券FICC和股票期货市场策略团队来源：高盛证券FICC和股票期货市场策略团队鲁布纳认为，商品交易顾问（CTAs）将出现所谓的“绿色扫荡”，资金可能会在市场无论朝哪个方向走时购买股票。而波动性控制基金——它们的定位与实际波动性相对——预计将在Cboe波动性指数创下历史上最大九天波动性下降后，增加其敞口。

此外，交易员们再次处于长Gamma状态，这意味着他们基本上是逆势而为，在股票下跌时买入，在上涨时卖出。这应该会在任何抛售情况下作为市场缓冲，出现买入回调的买家。经销商Gamma在过去三周内变化了160亿美元，从长到短再到长。“这是我们数据集中最大的变化，”鲁布纳写道。

企业需求也将成为顺风。高盛估计，在9月13日约50%的公司进入企业禁售窗口之前，每日购买力为66.2亿美元。总的来说，该银行估计，企业回购的授权总额为1.15万亿美元，执行总额为9600亿美元，预计在2024年实现。

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他还预计，货币市场中的更多现金将被投入股票市场。他指出，目前美国货币市场管理的资产约为7.3万亿美元。“货币市场收益率开始显著下降，这座山将在美国选举后开始被部署到其他地方。”

然而，未来可能会有更多的下跌。鲁布纳警告说，在9月16日之后，股市可能再次转为负面。九月下半月历来是全年最糟糕的两周交易期，“我不会在这里待着，”他写道。

周一，股票小幅波动，此前风险偏好反弹使标准普尔500指数在周五创下了今年最佳周表现。交易者现在正在转向美联储在杰克逊霍尔的年度会议，以寻找有关利率削减和塔吉特公司及TJX公司的收益的潜在线索，这可能提供更多关于美国消费者健康的迹象。