一项亏损的872,000美元投资使印度市场负责人处于防守状态 - 彭博社
Advait Palepu, Chiranjivi Chakraborty, Ruchi Bhatia
马达比·普里·布赫
摄影师：尼哈里卡·库尔卡尼/NurPhoto/Getty Images一项近十年的个人投资正在困扰印度最高市场监管机构，距离政府决定是否续任她的职务仅几个月。
这项损失达872,762美元的投资由印度证券交易委员会主席马达比·普里·布赫及其丈夫所做，本月被兴登堡研究公司推到了风口浪尖，该公司是美国的做空者之一，正因其对阿达尼集团的运动而受到监管机构的质询。
兴登堡在其8月10日的帖子中声称，这项投资——于2018年赎回——对布赫构成了利益冲突，因为它是在一个与亿万富翁戈塔姆·阿达尼的哥哥维诺德·阿达尼 allegedly 相关的离岸基金中进行的。
布赫和阿达尼集团均否认不当行为，布赫指出该投资是在她被任命为Sebi主席之前进行和赎回的。管理该基金的财富管理公司表示，它从未投资任何阿达尼股票。
尽管如此，兴登堡的指控仍然得到了广泛的媒体报道，并被反对派政治家抓住，呼吁解除布赫的职务。这家做空者指责Sebi在结束2023年法院命令的调查时反应缓慢，该调查涉及对阿达尼集团的金融欺诈指控。
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这些声明也成为了总理纳伦德拉·莫迪政府内部讨论的话题，官员们主要关注的是减轻对市场的过度影响，而市场目前处于历史高位，知情人士表示。
这些官员迄今为止认为兴登堡报告内容较轻，同时指出，布赫的任何进一步政治后果可能会威胁到她连任的前景，这些人表示，要求匿名。她的当前任期将在三月结束。
新加坡管理大学市场营销李光前教授尼尔玛利亚·库马尔表示：“这是证券交易委员会‘最关键的工作之一，以确保投资者和公众对金融市场充满信心’。‘监管机构应该高于怀疑。’”
‘高于怀疑’
财政部和证券交易委员会未对评论请求作出回应。
布赫曾是 ICICI证券有限公司 的首席执行官，直到2011年，她在2022年被任命为证券交易委员会主席，成为首位领导证券交易委员会的私营部门高管。在她的领导下，监管机构变得更加活跃。
根据彭博社的数据，证券交易委员会在不到三年的时间里发布了124份咨询文件。这些研究笔记在证券交易委员会网站上发布，供市场参与者在制定政策之前提供反馈。
阿贾伊·泰亚吉在她之前的任期内发布了112份此类监管文件。
非常规方法
在布赫的任期内，印度证券交易委员会已就包括要求外国投资组合投资者提供额外披露在内的问题采取了措施， 创建类似对冲基金的产品，以促进共同基金行业，并努力 遏制 衍生品的繁荣。
布赫使用非常规方法来改善监管监督。
作为全职董事会成员，这位前投资银行家 发布了一项命令 针对 深业有限公司。 使用 社交媒体 上的被告账户来证明他们是相关实体，并利用内幕信息进行交易。
印度证券交易委员会还在 打击 财务影响者，因为它加大了对在社交媒体上提供投资建议的未注册顾问的行动力度。
要求匿名讨论敏感话题的高级市场参与者形容布赫为充满活力，并愿意与关键行业参与者保持开放的沟通渠道。
但他们有时也对他们认为的合规监管变化的短时间表感到不满。
一个例子是证券交易委员会推动实施 全球首个同日 股票结算制度。布赫表示， 监管机构希望 从2024年3月开始实现现金股票的同日结算，这比咨询文件发布晚了大约四个月——考虑到所需的后台交易系统的全面改革，这是一个紧迫的截止日期。
最终时间表得到了放宽，新结算机制对投资者变为可选，并仅在 软启动 中推出了25只股票。1月份，布赫提议在2025年实现即时股票交易结算。
“我不仅是一个难以合作的老板，还是一个几乎不可能合作的下属，因为我不会放弃，直到问题被彻底剖析，”布赫 在今年一所著名商学院的毕业典礼上告诉学生。“与我一起解决问题就像剥洋葱。”
最大挑战
兴登堡-阿达尼事件可能是布赫任期内最大的挑战。
在2023年初，兴登堡指控阿达尼欺诈——阿达尼集团对此否认——印度最高法院要求证券交易委员会（Sebi）调查做空者的指控以及阿达尼公司股票的任何异常交易活动。
印度最高法院在1月份要求Sebi在三个月内完成此调查。Sebi的调查结果仍未公布。去年，当监管机构请求更多时间从海外对手方获取信息时，法院给予了延长。
在监管机构于6月向该公司发出所谓的说明原因通知后，兴登堡开始对Sebi发起攻击，询问其关于2023年1月对阿达尼的严厉报告以及做空交易的操作方式。
做空者 在7月1日在线发布了通知，并指责Sebi对阿达尼集团的不作为，同时追究其他方的责任，却忽视了印度贷款机构的海外基金在促进此次做空交易中所发挥的作用。
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做空者在8月10日跟进了一份报告，指控布赫在阿达尼调查中的利益冲突，印度反对派立法者现在将其作为攻击目标。
塞比在8月11日的另一份声明中表示，布赫已作出“根据证券持有及其转让所需的相关披露。”它补充说，阿达尼调查的24个方面中有23个已完成，而剩下的一个“接近完成。”
尽管目前没有从这项受到审查的投资中获利，并且得到了政府的支持，但布赫是否能在争议中生存下来仍有待观察。
反对派国大党的领导人拉胡尔·甘地在周日的一份声明中表示，塞比的诚信已因对其主席的指控而“严重受损。”
一些人认为，兴登堡的攻击至少强调了对官员个人投资需要更大披露和保护的必要性。
“这可以被视为对塞比和其他监管机构的警钟，要求主席和高层官员披露并将他们的财富和投资放入盲信托，”InGovern Research Services Pvt.的创始人施里拉姆·苏布拉马尼安说。